導語：11月22日，利民紙品發布公告稱，2017年4月至2017年12月期間，公司控股股東、實際控制人周志輝控制的江蘇利民投資管理有限公司等4家企業違規占用利民紙品資金共計8190.77萬元，時任公司財務總監黃素琴知悉該情況，公司未對上述事實及時履行信息披露義務。證監會對利民紙品，以及周志輝、黃素琴采取出具警示函的自律監管措施。

　　違規占用資金8000多萬未披露，利民紙品被證監會警告

　　11月22日，利民紙品發布公告稱，因涉嫌違規披露信息，證監會對利民紙品，以及周志輝、黃素琴采取出具警示函的自律監管措施。

　　2017年4月至2017年12月期間，控股股東、實際控制人周志輝控制的江蘇利民投資管理有限公司等4家企業違規占用利民紙品資金共計8190.77萬元，時任公司財務總監黃素琴知悉該情況。利民紙品未對上述事實及時履行信息披露義務。

　　上述行為違反了《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司信息披露細則（試行）》第四十六條、《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司信息披露細則》第四十八條的規定。

　　根據《業務規則》第6.1條、《信息披露細則（試行）》第四十七條、《信息披露細則》第五十一條的規定，對利民紙品采取出具警示函的自律監管措施，對周志輝、黃素琴采取出具警示函的自律監管措施。

　　對于該處罰，利民紙品表示，公司未能及時披露以上資金占用信息，且以上資金占用已經全部歸還，尚未對公司財務及經營造成不利影響。

　　利民紙品9月申請終止掛牌

　　需要注意的是，今年9月份，利民紙品曾擬申請公司股票在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌，并于2018年9月5日開市起暫停轉讓。

　　新三板掛牌企業在終止掛牌之后，利民紙品何去何從？是否會選擇上市？成了大家關注的問題。

　　但業內認為，A股也并非新三板掛牌企業唯一去處，還可以去香港、美國上市。

　　A股、港股、美股優勢對比：

　　A股——估值高

　　有多位分析人士指出，新三板在A股市場上市估值會相對偏高。但是A股排隊時間長、且在A股上市準入門檻比較高，規定的條件比較多。此外，A股對于公司的盈利有明確的財務指標要求。

　　港股——速度快

　　如果選擇港股上市，最大的優勢就是上市時間周期短。如果從現在開始籌備A股上市的話，大約需要2~3年，而港股6~12個月的上市周期，對于任何一家企業而言，都有很強的吸引力。

　　美股——幾率高

　　美股施行的是備案制，上市時間相對比較確定，上市的條件寬松，成功率比國內上市要高一些。對于鎖定期而言，選擇境內上市的鎖定期，大股東一般承諾三年，比境外的鎖定期要長。從結構上講，境外上市的結構往往比A股上市要復雜，原因在于境外上市一般要求有境外的法人，并且要求通過境內境外的股權結構，能夠確保境內企業的收入、利潤轉移給境外的股東。所以股權結構設計往往比A股上市的公司來說要復雜一些。