北 美

   截止5月12日，五大產漿國各生產廠4月份的紙漿庫存量出人意外地有所回升，但并末改變北美漿市供應緊張的局勢。
漂白北方針葉木漿市場十分堅挺，而眾多生產廠停機關廠將使市場供應更趨緊張。

   五大產漿國各生產廠4月份紙漿庫存量上升了4．5萬噸達到122萬噸，相當于19天的供應量。一般情況下，3、4月份間漿庫存量應下跌8．8萬噸，但這次存貨量回升雖有違常規，也只能是暫時現象，估計庫存量在近期內要下跌5．5萬噸，漿價在7月份仍然要上漲。

   目前市場的紙漿庫存量仍大大低于150萬噸，通常此量是被視為供需平衡的寒暑表。

   而此次庫存量的小幅回升顯而易見是各生產廠有意識努力所致。由于許多廠將在6月份停機關廠兩周，現在備足貨源。可滿足各訂貨客戶6月初的要貨之需。
每中4-6月份是生產廠停機檢修的季節，但也是各造紙廠年度用漿最多的時期。而且，衡量漿價高低的尺度不是庫存量緊張程度的大小，而是漿市現貨價格是否領先于掛牌價格，就象在中國和印尼等國的漿市中現貨價格要高于掛牌價格。
標準漂白北方針葉木漿掛牌價格每噸依舊為680美元，而在中國的現貨市場里，此漿以高達每噸730美元的價格進行交易。

   五大產漿國各生產廠4月份紙漿生產量達182．9萬噸，同比去年上升了3．7％，運轉率達96％。

   以加拿大為例，該國4月份紙漿生產量為77萬噸，同比上升9．5％，生產廠的運轉率達98％，而去年同期為91％。漿市之旺由此可見一斑。

   在這種市場形勢下，從今年第三季度開始，漿價上漲將是不可避免的，已有消息表明許多生產廠都打算在6-7月份提高漿價。
 歐  洲

   截止5月 11日，倫敦漿交所以現金交易的期貨漿價全面下落，多數可能由于拋售所致。

   市場里交易活躍，特別是本周四可謂生意興隆，有75手成交。

   市場交易人員注意到近期市盤里交易走勢趨于穩定上升，造成這一現象的主要原因并非行業行為，而是投機活動。他們利用期貨進行套頭交易來避免漿價和供應的風險，但也有人對此嗤之以鼻。

   倫敦交易所今年6月份NBSK的期貨價格較上周的902美元／噸有較大下挫，為890美元／噸；今年9月份的價格也低于上周的873美元，為869.50美元今年12月份的價格比上周下降4美元，為862美元／噸；明年3月份NBSK的本周價格也低于上局的860美元／噸，僅為856．50美元。芬蘭物交所PIX漿價為671.27美元／噸，比上周的670．96美元／噸略有上跳。

   市場形勢依然緊張，本月份許多制漿廠因檢修而停機關廠，無疑于加劇目前的吃緊局面，但還未能保證是否有助于漿價上調。紙漿庫存量仍舊持續降低而用戶購買方式預計不會改變。在6月中旬前發貨的合同，其價格可能在890-905美元/噸之間波動。

   今年7月1日漿價上漲受到壓力最大的是歐洲地區，對許多歐洲買主來說，歐元的疲軟造成的現實使他們的處境比1995年紙漿漲到天價時的情況還壞。

   亞洲

   截止5月10日，與前兩周相比，更多生產廠鑒于漿市貨源緊缺，而準備跟在Georgia Pacific的6月提價行動之后．欲在7月份提高紙漿價格。即漂白南方針葉木漿每噸為700美元、漂白北方闊葉木漿每噸為690美元、漂白南方闊葉木漿每噸為680美元。

   由于需求日趨堅挺，5月份發運出廠的漂白北方針葉木漿售價在韓國每噸為700美元，在中國的合同交易價每噸720美元，比4月份每噸調高10美元。且在韓國的每噸700美元只是賣方要價，買家還未首肯。中國市場現貨的漂白北方針葉木漿要價己高達730美元。

   但漿價上升還需紙價上漲來作后盾，如紙價不能，則漿價必然下跌。紙價盡管近期有所上升，但其上升率遠落在漿價之后，因此許多生產廠一直在動腦筋如何調節市場，使漿市價格保持上揚勢頭。

   5月份出廠發運到日本港的北美漂白北方針葉木漿，到岸掛牌價每噸為680-690美元，同期的漂白北方闊葉木漿每噸為650-670美元，漂白南方闊葉木漿每噸為640-660美元。