近日，業內再次傳來足以驚天動地的消息，浙江金龍紙業上交所IPO被宣告終止。

    6月6日，浙江金龍再生資源科技股份有限公司(簡稱：金龍股份)上交所IPO審核狀態變更為“終止”。因浙江金龍再生資源科技股份有限公司及其保薦人撤回發行上市申請，根據《上海證券交易所股票發行上市審核規則》第六十三條的相關規定，本所終止其發行上市審核。

    上交所這一決定對已經為上市做了大量投資的金龍紙來說，無疑是當頭棒擊。尤其是在造紙業連續兩年半低迷的情況下，未能上市讓企業變得艱難。

    本來提交招股說明書的2022年，公司營收達到30億，情況非常樂觀。不料因為股權過于集中，金龍上市被暫緩。

    到了2024年，情況已經發生深刻變化，先是造紙業持續低迷，紙價已經無限逼近成本價，導致占據其營收70%的造紙業務不僅收入大減，而且失去了造血能力。

    在包小編看來，本次IPO被終止，很可能與2024年4月修訂后第3.1.2條（一）款有關。該條款要求最近3年凈利潤均為正，且最近3年凈利潤累計不低于2億元，最近一年凈利潤不低于1億元，最近3年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于2億元或營業收入累計不低于15億元。整個2023年，金龍的造紙與瓦楞紙板業務都很難掙錢，因此，包小編目測金龍沒有跨過凈利不低于1億的紅線。

    根據原來的IPO計劃，金龍股份擬募集資金28.56億元，其中25.56億元用于年產100萬噸環保再生高檔包裝紙項目，3億元用于償還銀行貸款。

    非常不妙的是，金龍已經提前開建了。截至2022年末，金龍擁有原紙產能76萬噸，其中：包裝用紙產能70萬噸、生活用紙產能6萬噸。2023年，金龍先后投產了30萬噸與20萬噸的造紙產能。與此同時，金龍還花費巨資投資瓦楞紙板與紙箱加工業務，同時，公司在金華買地準備切入到精品禮盒業務。

    然而，連續兩年的紙價低迷給金龍開了一個不大不小的玩笑，連玖龍、山鷹的造紙業務都出現虧損的情況下，產能與規模不占優勢的金龍造紙業務大概率是虧損的。

    同樣，2023年的瓦楞紙板行業也內卷十分嚴重，低價搶單導致大家都無利可圖，尤其是金龍所在的浙江地區，由于近幾年來瓦楞紙板生產線激增，企業之間的價格戰非常激烈。

    目前來看，金龍確實錯過了2023年上市的最佳時機，希望金龍能夠重整旗鼓，早日IPO上市。