作為與各行各業配套的產業，紙包裝產業長期受到宏觀經濟的影響。又因在產業鏈處于相對弱勢的地位，紙包裝行業不僅要面臨原材料價格波動的風險，還要面臨極大的市場競爭壓力。近幾年隨著各類不確定性因素增加，企業面臨的經營風險將明顯加劇。

　　一、宏觀經濟風險

　　紙包裝行業與下游家用電器、食品飲料、電子消費品等零售消費行業密切相關。雖然這些行業多為弱周期行業，但依舊宏觀經濟波動的影響。如果國內經濟增長速度下降、居民消費需求降低、零售消費行業景氣度下滑，將極大影響紙包裝行業的發展狀況。

　　當前，新冠疫情依然在全球蔓延，對全球造成的沖擊或將持續。全球經濟增長放緩、地緣政治風險上升、國內經濟恢復結構性壓力等問題會在未來一段時間內長期存在。國際及國內經濟上面臨的不穩定性、不確定性因素，將對紙包裝行業的發展環境極為不利。

　　二、市場競爭的風險

　　我國紙包裝行業前10大企業的市場占有率合計不足10%，市場集中度較低，競爭激烈，總體呈現出研發能力不足、轉型速度緩慢、產品同質化嚴重等特點。許多紙包裝企業為了搶奪市場，無序競爭，讓行業處于低毛利狀態。

　　同時，隨著國內紙包裝行業的快速發展，部分造紙企業向下游延伸，紛紛建設包裝廠；行業巨頭加快整合力度，通過收購或自建的方式擴大生產規模，讓行業的競爭形勢加劇。無論是從短期還是從長期來看，市場競爭壓力將持續存在。

　　三、原材料價格波動的風險

　　在紙包裝企業的成本構成中，瓦楞紙、箱板紙等原材料成本占總營業成本的70%左右。因此，原材料支出是影響紙包裝企業整體成本和利潤的重要因素，原紙價格的變動將對企業的經營業績產生較大的影響。

　　相對于紙包裝企業，造紙企業在產業鏈的話語權較強，紙價大幅波動的現象時有發生。如果紙包裝企業的產品銷售價格與原材料價格的變動幅度不能同步，很容易生產經營及現金流量造成負面影響。

　　四、公司快速擴張的風險

　　對于大型紙包裝企業而言，隨著公司業務的拓展和規模的擴張，公司資產規模、人員規模、管理機構都將迅速擴大，組織架構和管理體系亦將趨于復雜，使公司的經營決策和風險控制的難度大為增加，公司的運作效率也有可能下降。

　　所以，如果這些大型企業的管理水平、人才儲備不能適應公司規模迅速擴張的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規模的擴大而及時調整和完善，自身的競爭力反而會被削弱。而且，如果行業景氣度下滑、產能嚴重過剩，投資建設的項目的回報期也將延長。

　　五、大客戶過于集中的風險

　　許多紙包裝企業尤其是中小型企業極其依賴大客戶，有些企業甚至70%的訂單都來源于其前五大客戶。雖然擁有大客戶能夠帶來穩定的大規模收入，但一旦丟失了大客戶或者大客戶話語權較強，企業的發展將會面臨較大的打擊。

　　一個很常見的例子。某包裝企業30%的收入都來源于一家大客戶。在合作的過程中，這家客戶給出的紙箱加工費較低，如果放棄這家客戶，企業的年產值將大幅下滑。如果咬牙堅持，卻又賺不到足夠的利潤，有時甚至賺不到錢，如此便陷入了兩難境地。

　　事實上，宏觀經濟風險、市場競爭風險、原材料價格波動的風險、公司快速擴張的風險、大客戶過于集中的風險，都是紙包裝行業的常見風險，幾乎每家企業都會面臨其中的多種風險。

　　只是，在行業景氣度較高、企業步入上升期時，這些風險通常不會發生，即便發生了，大多數企業也有足夠的能力抵御。而行業景氣度下滑，尤其是在這宏觀不確定性因素增多的當下，企業的抗風險能力將會變差，經營困境也將愈發凸顯。