中信建投認為，造紙進入下半場，包裝迎來成本拐點。下半年以來木漿價格持續下降，成品紙需求端偏弱，造紙板塊迎來股價回調。包裝作為造紙下游產業，Q3已至盈利底部，明年將迎來業績反轉期。