導語：包裝紙作為后造紙時代唯二的正增長（產量、消費量），時至今日也重新回到了艱難的日子。包裝用紙已經到了危急的關頭。

　　包裝紙產量、利潤大幅下降，紙廠庫存增長41%，成品紙價始終在高位

　　根據截止目前披露出的數據來看，包裝紙行業產量大幅下降、利潤大幅下降、造紙廠庫存較往年明顯偏高，已經維持了一年多的外廢限制令使得成品紙價格始終位于高位。

　　包裝紙行業產量大幅下降：

　　整體數據與2017年同期（1月-9月）相比，各類紙總產量下降7.2%，紙制品產量下降21.6%（其中紙箱產量占比50.1%，紙箱產量同比下降28.3%尤為突出）。疊加了貿易戰、內需不振、紙價持續高位、進口紙增長快速等多重因素，包裝紙產量下降明顯。

　　其中以瓦楞原紙數據來看，截止9月份總進口量已經上漲至90萬噸，該數據是去年同期的273%，進口紙增長之迅速可見一斑。按照等比例推算截止年底瓦楞原紙進口總量預計將超過120萬噸，進口總量將達到瓦楞原紙總需求量的5.2%，其規模已經逐步對包裝紙市場具備影響力。

　　包裝紙利潤大幅下降：

　　造紙業利潤較去年同期下降22.6%，紙制品利潤較去年同期下降19%。

　　造紙廠庫存較往年明顯偏高：

　　造紙業庫存金額較去年同期增長41%，而紙制品庫存金額較去年同期僅增長7.7%。以上數據說明今年下游加工廠對成品紙價格已經不再盲目恐慌及預判上漲，相對理性的適度備貨，于是終端市場需求不振的壓力被逐級向上傳導至造紙廠，導致造紙廠庫存明顯上升。

　　成品紙價格始終位于高位：

　　注：引用數據來自卓創

　　雖然近期包裝紙（箱板紙、瓦楞原紙）價格出現下挫，然而相較于近幾年的價格來說仍然處于高位，當這種情況成為常態，將會迫使下游客戶重新尋找適合用于包裝的可替代原料，同時成本增加的壓力帶來研發動力，也使得紙箱的使用變得更加高效，這對于包裝原紙廠家來說并不是什么好消息。

　　包裝紙行業已經到了深度淘汰產能的關鍵節點，年內回暖已幾無可能

　　包裝紙行業仍然在走傳統模式規模化、降成本的老路，然而隨著產業互聯網時代的到來，提升產品品質、客制化定制及高利潤新產品才是未來的出路。

　　所有工業幾乎無一例外得面臨著以下規律：

　　產業形成——初具規�！�—急速擴張——淘汰產能——品質提升

　　回想一下包裝紙行業周邊的伙伴，從原料回收到紙板廠，從印刷企業到終端成品，無不遵循著這個鐵律。目前包裝紙行業已經到了深度淘汰產能的關鍵節點，雖然近期“兩高一部”陸續發聲，為民營企業和企業家提供環境的司法保障，一定程度上可能減緩了產能的淘汰步伐，然而歷史的車輪從來不會倒退只會降速，市場重新洗牌之后，作為包裝紙行業唯一的出路就是提升品質。

　　一些產業巨頭已經嗅到了市場變化的味道，于是海外木漿的收購步伐加速明顯，全世界可銷售未漂硫酸鹽漿料作為生產包裝紙的高檔原料，其動向變化值得我們關注：全世界可售未漂硫酸鹽漿約250萬噸/年，然而山鷹和玖龍紙業收購/入股得漿廠產能已經達到92萬噸/年，如全部用做國內使用（當然不可能完全實現），其總量已達到市售總量的38%。掌控了關鍵原料源頭才能夠在未來質量致勝的市場上占得先機。

　　包裝紙行業的血雨腥風從雙十一已經嗅到味道，往年盛世不再，即便按照往年的推算年底應當出現一波成品紙出貨機會，然而需求不振的事實已經擺在面前，終端市場對成品紙市場的擺尾效應使得年內明顯重回暖已幾無可能。

　　對于未來包裝紙行業應該做的不是頭痛醫頭腳疼醫腳的解決當下問題，更多的應當是將眼光放的更長遠，思考如何面對未來的客制化市場，尋求新的產品結構及利潤增長點，甚至是張開雙臂迎接產業互聯網時代的到來。