2022年一季度，在成本支撐、出版訂單釋放、不確定因素等多方因素作用下，木槳雙膠紙市場震蕩上揚，然社會需求偏淡，漲幅較去年有明顯收窄。據監測數據顯示，2022年一季度國內木槳雙膠紙市場均價為5879.79，環比上升6.64%，同比下調8.68%，最高點出現在3月下旬，最低點出現在1月中旬左右，高低價差為625/噸，截至3月31日，木槳雙膠紙市場價格較2021年12月31日上浮10.91%。

　　一季度市場主要影響因素：

　　成本面持續支撐：2022年一季度，受供應面突發消息、不確定因素、金融屬性、漿紙聯動性等影響，進口木漿現貨市場總體維持震蕩上揚態勢。成本高位下，文化紙行業利潤水平跌負，紙廠利潤承壓，積極協同拉漲價格。數據面來看，據卓創資訊監測數據顯示，2022年一季度，進口針葉漿均價6568.40/噸，環比增加19.54%，同比下降2.43%；進口闊葉漿均價5597.15/噸，環比增加20.28%，同比增加5.03%。

　　社會需求持續偏弱，需求利好有限：3月進入文化紙傳統旺季，出版訂單陸續釋放，利好規模紙廠，紙企頻發漲價函，提振市場信心，下游春節前后多有適量備貨，3月紙廠積極跟進訂單落實，下游跟漲，市場重心震蕩上行。然而同時一季度社會面需求較往年有明顯減弱，社科教輔類訂單水平減少，加之不確定因素影響，多地物流受限、印廠開工下滑，下游經銷商發運不暢，訂單平平，同時，渠道內貿易商和部分下游印廠前期有采購備貨，后續采購乏力，多剛需為主，整體需求后繼支撐平平，價格上行幅度受限。

　　供應過剩情況顯現：一季度開工較去年相對平穩，一季度國內雙膠紙產量約225萬噸，較去年上漲8.17%左右。春節前后中小紙廠多有停機檢修，規模紙廠正常排產，春節前后下游備貨行為消耗部分紙廠庫存，但是后續受社會需求不旺、發運受限因素影響，雖然部分紙機有檢修或交叉排產現象，但需求疲弱局勢下，上游原紙庫存水平持續上升，供應壓力凸顯。

　　業者心態謹慎，信心有所不足：去年價格迅速上揚到高位致使部分需求轉移，從而后續價格混亂下挫，使得今年市場業者在再次面對成本高位的情況，漲幅更趨溫和，當然，今年社會需求較往年仍為清淡也限制了價格的上漲幅度。另外，不確定因素對市場心態存在一定消極影響，面對物流貨運不暢，業者對后市更偏謹慎，多隨行就市。

　　二季度影響因素分析：

　　需求面：出口訂單有一定支撐，然國內社會需求難見起色，隨著出版訂單陸續收尾，需求利空態勢顯現。

　　成本面：短期內紙漿或維持高位震蕩格局，后續漿價或逐漸回歸基本面邏輯。

　　供應面:一季度末華南地區新增產能投產，據悉二季度華東部分紙廠有停機檢修情況，供應壓力或略有緩解，然而整體供應過剩局面緩和有限，庫存壓力仍有可能持續下去。

　　市場心態方面：不確定因素影響下，多地物流受限，業者信心不足，并且社會訂單持續偏弱，市場悲觀情緒顯現。

　　后市展望：

　　4月仍為傳統文化紙旺季，出版訂單利好延續，加之漿價高位，行業利潤仍處低位，紙廠讓利空間有限，挺價心態較強，加之部分紙廠有停機檢修情況，供應壓力或略有緩解，月初價格微幅上探，但同時社會需求偏淡，貿易商心態不佳，市場觀望氣氛濃厚，僵持態勢延續，中下旬市場價格有窄幅松動可能。5至6月隨著出版訂單的陸續收尾，需求疲弱態勢影響或將顯現，警惕價格下行風險。