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為什么要研究DSSmith？ 成立于1940年DSSmith集團，最開始是一家專做紙箱包裝的三級廠企業，在近80年的發展中，其業務不斷擴張，形成了包括廢紙回收、造紙、包裝和塑料等全產業鏈業務。在歐洲瓦楞紙產品供應商中排名第二，全球排名第七。 值得一提的是，盡管公司當前的業務和1940年剛成立時相比得到了極大地擴充，但在公司的官方網頁，DSSmith上仍明確把自己定義為包裝企業，“世界每天在改變，我們重新定義包裝”。通過研究這家從“紙箱廠”成功逆襲成為國際包裝龍頭企業，希望三級廠企業能從它的成長路徑中得到一些啟發。 
第一章公司現狀介紹 DSSmith總部位于英國，擁有從廢紙回收到包裝箱的全產業鏈，主要產品是瓦楞包裝。該集團是目前歐洲第二大瓦楞紙產品供應商，在全球37個不同的國家里擁有生產工廠，約有3.1萬名員工。 其經營模式的特點是，DSSmith所生產的包裝紙主要供自己的包裝廠使用，位于歐洲的紙廠大部分使用回收廢紙作為原料，在美國的紙廠除了回收紙之外也使用原木漿�；诠驹趶U紙回收端的成績，在公司的官網上，DSSmith開始強調自己在材料循環利用的回收貢獻超過紙箱制造商的生產貢獻。 根據公開的資料顯示，2018年DSSmith營業收入高達57.65億英鎊（約505億人民幣），凈利潤2.59億英鎊，同比增長4.5%。在全球營收超過10億美元的主要瓦楞包裝企業中，DSSmith營收僅次于玖龍，排名全球第7。 
（數據來源：公司網站，年報；財年截止至每年4月30日） 值得一提的是，在過去五年中，DSSmith在保持大幅增長營收的同時，還能夠取得穩定的利潤。 第二章以包裝為核心，不斷擴張業務 與另一家造紙巨頭國際紙業IP不同，DSSmith是以包裝起家，通過較大規模的并購才形成了由造紙到包裝一體化的業務組合。其擴張可以分為兩條線，一條是從包裝向造紙、廢紙回收的產業鏈擴張，一條是從英國本土企業向歐洲乃至美國及其他國家地區的區域性擴張。 
本土布局階段1940-1988 DSSmith于1940年成立，主營紙箱業務，經過40余年的發展沉淀后，1986年收購了造紙公司StRegispapercompany,1988年收購了KemsleypaperMill。 泛歐布局階段1989-2015 DSSmith于1991年收購了KaysersbergPackaging，拉開了泛歐布局的序幕！緊接著在90年代又收購了另兩家公司，分別是1993年收購的Spicers和1996年收購的JohnDickenson！ 到2004年，DSSmith收購了LinpacContainers，成為了英國最大的瓦楞包裝生產商！ 2010年又收購了法國最大的瓦楞包裝企業Otor，由此奠定了消費品包裝領域領先地位。以包裝起家的DSSmith，2012年收購另一家包裝企業SCAPackaging。 2015年更是收購動作更是密集，僅僅一年內，先后收購了西班牙的Duropack和Lantero、希臘的Cartoonpack、土耳其MilasAmbalaj和英國的TRM5家企業，也就此完成了泛歐布局。 全球布局階段2016至今 2016年收購ParishManufacturingInc，進駐美國市場。2017年又收購了另一家美國公司IndevocManagementResourcesInc. 從2015年開始的過去五年中，DSSmith在大幅增長營收的同時能夠取得穩定的利潤，這種穩定的表現部分歸功于DSSmith的核心客戶-快消食品行業，和其他工業行業不同，快消行業的行業周期性不明顯，2016年DSSmith瓦楞包裝客戶快消行業占比就達68%，2019年其快消行業客戶占比更是達到了70%。 第三章公司業務介紹 通過持續的并購與擴張，DSSmith成為了位居全球領先行列的全產業鏈包裝公司，其業務可以分為四大塊： 資源回收：主要是廢紙和其他可回收物的回收與處理，每年回收的產量約500萬噸廢紙，總共擁有26個回收站基地，回收的資源主要供自有造紙廠使用，也賣給第三方客戶！ 造紙：DSSmith造紙業務主要生產箱板瓦楞紙和特種紙（灰板紙等），每年能生產290萬噸包裝紙、30萬噸特種紙。主要供自有包裝廠使用，也賣給第三方客戶。 紙包裝：DSSmith紙包裝產品主要包括紙板、紙箱、展示架等，每年可生產約160億個紙箱，有超過200個包裝廠，這部分產品主要銷售給核心客戶，也就是是快消/食品行業。 塑料包裝：這塊業務的產品包括各種塑料包材、瓶子、吹塑產品等，生產基地25個。 從1940年的小包裝廠開始，DSSmith已經發展成為世界最大的包裝企業之一，業務范圍覆蓋資源回收、造紙、紙包裝和塑料包裝，區域范圍廣泛分布于歐洲、美洲等37個國家和地區。但在官網頁上，DSSmith仍明確把自己定義為包裝企業，主要產品也是瓦楞包裝。 而DSSmith的產品配置上，也是聚焦于服務包裝核心：所生產的包裝紙主要供自己的包裝廠使用，并以回收的廢紙供給位于歐洲和美國的造紙廠。在分析中國與歐美日韓包裝產業差異的時候，DSSmith是一個極具借鑒意義的企業樣本。而從三級廠的角度，DSSmith也是中國眾多三級紙箱廠的學習對象。夢想還是要有的，不是嗎？
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