行情回顧

　　一季度雙膠紙市場價格穩中窄幅上調為主。1月份受臨近春節影響，下游業者陸續采購補庫，紙廠銷售速度有所提升，下旬陸續發布漲價函，計劃上調雙膠紙價格200元/噸。2月份正值我國春節假期，交投相對清淡，紙廠開工不足，市場價格波動不大。下旬市場交投逐步活躍，受傳統旺季將至影響，紙廠對3月份市場行情存看漲預期，加之紙廠利潤微薄，推漲情緒濃厚，故紙廠再發漲價函。3月份漲價函執行情況尚可，價格落實100-200元/噸，紙廠多表示接單有所好轉。經銷商則謹慎為主，大量采購意向不高。卓創監測數據顯示，2019年一季度雙膠紙均價為5874元/噸，環比下調9.42%，同比下調18.91%。

　　上游木漿市場回顧

　　一季度木漿價格對比

　　上游木漿方面，1月份國內現貨市場2月份正值春節假期，進口木漿現貨市場交投自元宵節后陸續恢復交投。2月份正值春節假期，進口木漿現貨市場交投自元宵節后陸續恢復交投，受外盤報漲影響，針葉漿現貨報盤提漲50-100元/噸，闊葉漿提漲100-200元/噸。3月份進口木漿現貨市場主要港口庫存下降速度遲緩，加之下游原紙漲價函落實情況不明朗，紙廠原料采買謹慎，月內主要漿種價格均下滑，其中針葉漿、闊葉漿價格下滑100-250元/噸，化機漿價格下滑100-150元/噸。

　　后期走勢影響因素及綜述

　　成本：二季度紙市偏淡，利空于漿市放量，預計二季度漿價偏弱整理。

　　供應：市場供應基本正常，庫存水平不高。

　　需求：二季度出版社需求處于淡季，經銷商及印刷廠采購謹慎。

　　預期：市場觀望氣氛濃厚。

　　綜述：4月份在出版社需求的支撐下，雙膠紙價格仍存上調可能，上調空間100元/噸左右。5月、6月隨著傳統旺季過去，市場需求將趨于清淡，加之經銷商操盤多謹慎，預計價格存下行風險。綜上所述，二季度雙膠紙市場呈現先漲后跌的局面。