民豐特紙的TTFP項目如此誘人，但機構投資者卻并沒有完全“買賬”。

　　去年，民豐特紙的定增中，以西藏瑞華投資、華寶信托、劉益謙旗下國華人壽等為首，共計9家機構入圍，累計申購8790萬股。如今項目落地后，機構似乎依舊看不清民豐特紙的未來，部分機構已經減持或清空了認購的股份。

　　對于外界的各種猜忌，吳立東用阿里巴巴打起了比方：當年，馬云口中的阿里藍圖除了軟銀集團能聽懂，其他人都認為馬云是瘋子。但現在看來，一場真正的變革，往往只有少數人能夠看得透。

　　今年2月，民豐特紙TTFP項目正式落地時，民豐特紙與肯能科技簽下了一份“對賭協議”。

　　據當時公告，民豐特紙以5000萬元(溢價135倍)增資肯能科技旗下上海先數功能材料有限公司。根據補充協議約定，當先數公司在注冊后的第三年累計實現可分配利潤少于500萬時，肯能科技、自然人股東姚曼期將其所持有的先數公司全部股權以人民幣1元轉讓給民豐特紙。當累計實現可分配利潤在5000萬以上的，先數公司按照三方實際股權比例分配利潤。

　　在向凌峰看來，這份對賭協議并非一紙空談：目前，國內企業印制二維碼所需高檔的存儲介質，均來自歐美的一些領先公司。以歐洲Ziegler公司為例，這家北歐著名紙企現有產能是5萬噸/年，年產值5000萬歐元。民豐特紙TTFP項目，計劃中的產能也是5萬噸/年。

　　在采訪中，吳立東強調了項目中的三大風險，即將“紙”做成二維碼時代的“存儲介質”，需要解決壓力敏感性、熱敏感性和轉移敏感性等紙張物理參數風險。比如從海南郵寄一份包裹到漠河，快遞單上的二維碼，就需要經得住氣溫驟降考驗�！斑@就是幾個月以來我們在實驗室集中攻克的難題。目前來看，這些問題都已經得到了解決。”

　　此外，吳立東還表示，同行的模仿和抄襲，也是項目至今沒有急于投產的重要因素。希望正式投產前，民豐特紙構筑足夠高的行業壁壘。目前，民豐特紙正在這方面做技術儲備，投產只是時間問題。