生活用紙屬于快速消費品中的一個生活必需品，其屬性決定了它在市場上是具有剛性需求的。據不完整統計顯示:我國14年2月份生活用紙原紙當月產量為35.49萬噸，同比增長0.63%，增速環比有所放緩，從去年9月份到今年4月(截止4月2日)生活用紙原紙累計產量達284.7萬噸，同比增長11%，與去年同期水平基本一致。

　　由于生活用紙企業的原材料庫存周期一般在3~6個月，且通常會在木漿原料低價時大量囤積原材料，毛利率的提升將在之后的1~2個季度持續體現。因此，從原料端的角度考慮，我們認為在今年第一季度木漿價格較去年漲幅明顯的背景下，四季度生活用紙企業難以維持去年的低價原料紅利，業績的持續提升需要依靠產品結構升級帶來的盈利能力提升和渠道鋪貨能力的加強。

　　在今年木漿原料價格反彈明顯的背景下，生活用紙企業難以享受去年低價原料帶來的原料紅利。此外，近年來生活用紙行業產能擴張節奏加快，特別是低端卷紙的產能過剩狀況已經愈發凸顯，“價格戰”使得中小紙廠利潤微薄。而受益于消費升級的大趨勢，高端紙品占比較高、產品鏈涵蓋其他高毛利衛生用品的生活用紙企業則能夠有效避開產能過剩帶來的激烈競爭，保證較好的業績增速。

　　北美洲、歐洲和日本的生活用紙行業發展成熟，市場空間趨于飽和，亞洲(除日本外)、非洲和南美洲的生活用紙行業發展迅速。其中，亞洲(除日本外)尤其是中國的生活用紙行業發展尤為迅速，市場空間巨大。