本周造紙印刷板塊走勢超越大盤。板塊本周上漲幅度為1.59%,超越滬深300指數(本周上漲1.05%)0.54個百分點。我們依然判斷,造紙板塊未來向好的概率較大。但目前行業短期仍將面臨消費淡季以及新增產能釋放的壓力,而到了四季度,進入到行業的傳統消費旺季,紙品價格有望隨著需求的復蘇而再次出現上漲。先抑后揚,是我們對造紙行業下半年的總體判斷。

　　本周國際漿價穩定。6月全球商品漿交付量微跌0.8%,從5月的368.2萬噸下降至365.1萬噸。出貨量與2012年6月的344.5萬噸相比增長6.0%。全球生產商庫存天數為34天的供應量,環比增長1天,與去年同期持平,其中漂白針葉漿為28天,漂白闊葉漿為40天。

　　本周國際廢紙價格趨于回升。美廢,7月份美國OCC和Mixed出口價格之間的差距越來越大,這與中國市場進口期貨行情的走勢是相吻合的。日廢,市場情況在7月份發生改變。與美廢市場相似,7月份日廢期貨市場也出現不同標號行情走勢分化的現象。歐廢方面,7月份歐廢市場成交依然維持清淡格局。市場交投量的低迷首先是因為下游需求不佳,紙廠的訂貨意向有限。

　　紙品交投清淡。雙膠紙方面,以生產高檔全木漿雙膠紙為主的紙廠,7月份出貨速度進一步放緩,部分紙廠降低車速以防止庫存快速增加。本月白卡紙市場需求持續不佳,多數品牌價格暫時企穩。寧波亞洲漿紙采取加大出口量以及調節產品結構的方式來盡量減少國內普通社卡的投放量。銅版紙方面,進入7月后,國內銅版紙市場價格下行壓力從程度和范圍上都有所擴大。庫存量增加,優惠幅度也進一步擴大。

　　箱板瓦楞紙方面,原料OCC價格漲勢強勁,但箱板紙下游需求不強,故箱板紙出貨價格仍以穩定為主。