岳陽林紙5月28日發布公告稱公司擬使用6000萬元的募集資金暫時補充流動資金,而在此前一天,公司剛剛發布了2012年公司債券(第一期)發行公告,擬發行8.5億元公司債券,但是對于緩解公司財務的作用卻十分有限。
截至公司2013年一季報期,岳陽林紙賬面上的貨幣資金為6.66億元,然而短期借款為38.34億元,長期借款高達37.68億元,一年內到期的非流動負債為7.12億元。雖然公司的資產負債率為69.14%,低于2011年以及2012年的平均水平,然而目前公司流動比率和速動比率分別為0.95以及0.38,說明公司資產在短期內變現的能力較差,資金鏈趨緊。
與此同時,受行業形勢持續低迷,宏觀需求疲軟,行業毛利率普遍回落,截至2013年一季報期,岳陽林紙銷售毛利率降至10.52%,為近十年以來的最低點。
某知名券商分析師表示:“造紙行業低迷還將持續一段時間,岳陽林紙雖然在成本控制,以及結構調整上做的還不錯,也加強了例如食品包裝紙、數碼印刷紙等這些產品的的開發,但是短期內很難改善業績。而且公司資金壓力比較大,財務費用過高,即使成功發行公司債,也只能解決眼前的資金問題!
公司2012年年報顯示,岳陽林紙實現營業總收入65.42億元,財務費用卻高達6.1億元,大量的吞噬了公司凈利潤,致使岳陽林紙虧損2.18億元。2012年營業總收入為公司3倍的晨鳴紙業財務費用約為公司的1.8倍,為10.93億元,2012年營業總收入為公司1.6倍的太陽紙業財務費用約是其1.1倍。在普遍遭遇資金之困的造紙行業中,岳陽林紙的財務負擔尤甚。