鈦白粉是目前遮蓋和著色性能最好的白色顏料，在涂料、油墨、橡塑化纖、造紙印刷和化妝品等行業有非常廣泛的應用。過去10年，我國鈦白粉需求增速超過20%，截至2012年國內需求達到180萬噸左右。

　　2010年下半年起，在國外盈利低迷、環保趨嚴、產能削減的累積效應下，鈦白粉價格進入一輪強勁的上行周期，不到一年內從底部不超過14000元(噸價，下同)快速攀升到23000元以上。久違的豐厚盈利一方面對二級市場相關股價形成了有力刺激(自2012年年中起，以鈦白粉為主業的安納達股價最高漲幅290%，2011年7月上市的佰利聯亦獲得2012年33.5倍的高發行市盈率)，同時也吸引了國內投資者的瘋狂涌入，2011～2013年總投放產能超過76萬噸，峰值的2012年增量51萬噸。目前，國內鈦白粉產能約330萬噸，閑置率超過40%，未來還將有近70萬噸產能投放，行業產能陷入重度過剩狀態。

　　產能過剩嚴重制約了行業景氣程度，尤其是2012年產能大規模投放以來，鈦白粉價格從22300元的高位下跌到目前的16500元左右，疲態漸顯。今年5月9日，國際鈦白粉巨頭Kronos公司宣布上調其鈦白粉產品價格250美元(約6%)，而恰在同一周，國內鈦白粉價格下跌6.25%，與2010年外盤帶動內盤的景氣演進路線迥異，足見國內嚴重的產能過剩已經造成一定市場割裂，行業陷入困頓的泥潭。

　　當然，困厄于過�，F狀的鈦白粉仍然有值得企盼的轉機。潛在的轉機包括傳統需求的復蘇、產能增長的放緩、技術路線的升級以及脫硝新需求的增長。從傳統需求角度看，涂料、汽車、建筑等下游進入溫和復蘇，雖然預期傳統下游增長中樞會有所下行，但穩定在2倍以上GDP增速的增長速度仍然是可以期待的;從產能投放的節奏看，2013年以后增量會有所放緩，并且不排除規劃產能鑒于行業景氣暫緩開車的可能性;從技術路線升級的角度看，佰利聯、攀鋼等企業氯化法工藝的逐漸導入和對中小落后產能的淘汰一定程度上會優化行業整體的結構;從新興需求看，SCR路線的尾氣治理、火電脫硝將對納米鈦白粉催化劑形成新的拉動，預計整個“十二五”對脫硝鈦白粉的需求將達到8萬噸、200億的市場規模。