就在幾天前，山鷹紙業重組躲過一劫。
盡管山鷹紙業早在2012年10月30日就披露了控股股東擬轉讓公司7.5%國有股的信息，并于2012年11月12日完成了公開征集受讓方的工作，然而，全國銀行間同業拆借中心信息披露顯示，2013年3月4日，山鷹紙業實際控制人馬鞍山市城市發展投資集團(下稱“馬鞍山城投”)轉讓山鷹紙業股權一事，才剛剛拿到馬鞍山城投2012年度第一期中期票據持有人會議的“通行證”。
信息披露還顯示，對馬鞍山城投出讓山鷹紙業股權一事，“12馬城投MTN1”持有人并非都投了贊成票：15家持有機構中，3家未出席;出席會議的有10家投了同意票，代表的有效表決權數額占比88.71%;1家投了反對票，1家棄權。可見，按照必須以“四分之三以上通過后生效”的表決生效條件，該議案的通過率并不能算高。
如果3月4日召開的馬鞍山城投2012年度第一期中期票據持有人會議沒有通過股權轉讓議案的話，“按道理公司就不能轉讓股權了�！弊蛉眨R鞍山城投相關人員表示。
然而，山鷹紙業分別在今年1月19日和2月28日發布的公告中稱，“根據公司與重組方溝通的結果，截至目前，公司尚未發現可能導致本公司董事會或者交易對方撤銷、中止本次重組方案或者對本次重組方案作出實質性變更的相關事項�！憋@然，在該表述中，并沒有涉及馬鞍山城投2012年度第一期中期票據持有人對山鷹紙業重組所擁有的“關鍵一票”。
但這一關是繞不過去的。按照“12馬城投MTN1”主承銷商國開行今年2月26日發布的公告，馬鞍山城投下屬子公司山鷹集團以出售所持山鷹紙業股權方式引進新的投資人，實現減資退出后，山鷹紙業將不能并入馬鞍山城投財務報表，根據2012年三季度末未經審計的合并資產負債表靜態測算凈資產減少超過10%，該事項觸發了持有人會議的召開條件。因此，國開行定于2013年3月4日召開相關會議，審議表決的議案就是關于馬鞍山城投轉讓山鷹紙業股權的議案。
而此時，山鷹紙業的股權轉讓和重組則不斷傳出進展信息。比如2012年10月30日，公司披露該項轉讓獲安徽省國資委同意，同時還確定了擬受讓方的條件等;2012年11月12日，公司稱“公開征集受讓方工作已經完成，公司控股股東山鷹集團正在審查意向受讓方提交的申請材料”;2012年12月21日，公司在“發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案”中披露，受讓人為福建泰盛實業，公司股票復牌;2013年2月1日，披露山鷹集團所持山鷹紙業股權轉讓給福建泰盛實業事項獲安徽省原則同意。
“從山鷹紙業披露的進程看，馬鞍山城投的做法明顯是先上車后買票�！弊蛉�，有業內人士表示，“這既對12馬城投MTN1的持有人不公平，也對山鷹紙業的投資者有一定的誤導。”
