渣打表示，重申理文造紙評級，目標價分別為6.3元及8.3元。若2013年下半年需求回復幅度足夠，供應過剩的狀況應得以緩和，利潤或可回復，令玖紙收益擴大。

　　該行指，以目前價格來看，較傾向玖紙。雖然理文造紙的利潤於結構上有較大防御性，但過去兩年於下行周期中，利潤率仍保持良好增長，意味改善空間較少。此外，玖紙較便宜，且獲重新評級的潛力較佳，現時市盈率較理文造紙現輕微折讓。玖紙及理文將分別於二月底及三月公布業績。該行對內地周期性股票看法為增持。

　　該行表示，以B125箱板紙作基準，料牛卡紙價格於下半年或可升至每噸3100人民幣，2014年升至每噸3150人民幣。