匯勝集團股份有限公司日前公布了首次公開發行股票招股說明書(申報稿)，不過從招股說明書透露的信息看，匯勝集團存在政府補貼過多、高科技企業資格認定存疑、環保測評風險過大等多個問題。

　　優惠補貼比例過大

　　在剛剛結束的上市公司2011年年報披露過程中，不少上市公司依靠政府補貼等營業外收入實現了業績的正增長。匯勝集團雖尚未取得登陸A股市場的資格，但“借外力”的力度卻不亞于A股上市公司。匯勝集團公布的招股說明書顯示，2009年～2011年，公司的營業外收入分別為1983.85萬元、2203.24萬元、1177.84萬元，其中主要為政府補助。特別是2009年和2010年，政府補助分別為1527.50萬元和2053.50萬元，分別占到同期利潤總額的24.92%和30.51%。除了政府補貼外，稅收優惠對匯勝集團的業績也助力不少，由于公司屬于高新技術企業，公司自2010年以來一直享受15%的所得稅率，公司因此在2010年、2011年分別獲得585.73萬元、766.73萬元的稅收優惠，各自占當期公司凈利潤總額的11.41%、10.4%。

　　高新企業名不符實

　　作為高新技術企業，匯勝集團近兩年獲得了不少稅收優惠，但從招股書披露的信息看，匯勝集團并不完全符合高新技術企業的認定標準。

　　匯勝集團公布的招股說明書顯示，公司于2010年9月26日獲得由山東省科學技術廳等部門下發的《高新技術企業證書》，有效期三年。不過該招股說明書同時顯示，截至2011年底，公司及子公司員工總數為850人，其中具有大學本科及以上學歷的員工96人、具有大專以上學歷的148人，以上高學歷員工占公司員工總數的28.71%。然而科技部、財政部、稅務總局于2008年聯合下發的《高新技術企業認定管理辦法》(國科發火[2008]172號)在高新技術企業人力資源構成一項中曾明確指出：“具有大學專科以上學歷的科技人員占企業當年職工總數的30%以上”，以此推論，匯勝集團并不符合高新技術企業的認定條件。

　　值得注意的是，匯勝集團對自身高新技術企業的資格認定似乎也有擔憂，在其招股說明書的政策風險提示一欄中，匯勝集團提到了《高新技術企業證書》失效后，公司有可能“未繼續被認定為高新技術企業”。

　　環保壓力成絆腳石

　　作為一家造紙類企業，匯勝集團還承受著較大的環保壓力，2010年6月匯勝股份就曾因超標排污而被當地環保部門處以28.87萬元的罰款，盡管此后匯勝集團未再爆出環保違規的消息，不過隨之而來的則是環保支出的大幅提升。

　　匯勝集團招股說明書顯示，2009年公司的環保支出只有519.1萬元，但到2011年時，這一數字已增至1118.15萬元，占當年公司凈利潤的15.17%，而據匯勝集團的測算，2012～2014年間，公司環保方面的費用性支出將分別達到1328萬元、1598萬元以及1634萬元。匯勝集團表示，公司未來面臨的環保要求將日趨嚴格，公司若要確保環保測評合格，則需不斷加大環保設施及運行方面的投入，未來數年，不排除因環保政策變動導致公司成本投入加大，經營成本提高的風險。