已暫停上市的*ST金城一則“債權人提起重整申請”公告再牽市場心弦。據查，提請重整的債權人錦州永利投資，以及*ST金城另幾個主要債權人背后都顯現凌海市當地知名房企寶地集團身影。有凌海當地人士向記者表示，凌海市政府為尋重組方幾盡全力，但最終是否將由寶地入主，仍取決于此后的破產重整進展與監管政策走向。

2011年6月28日，*ST金城公告，債券人錦州永利投資有限公司以公司不能清償到期債務，且已嚴重資不抵債為由，向錦州市中級人民法院提出進行重整的申請。

據*ST金城公告，錦州永利投資曾向公司提供借款5000萬元，公司至今未償還借款本息。*ST金城同時表示，目前尚未接到錦州市中級人民法院任何法律文件，申請人的申請能否被錦州市中級人民法院受理，公司能否進入重整程序存在重大不確定性。

資料顯示，*ST金城自2007年以來接連虧損，2010年更巨虧7.1億，并于今年4月暫停上市，6月又因員工問題而全面停產，可謂深陷困境。

基于此，2010年12月21日，*ST金城曾公告，遼寧凌海市政府對公司大股東錦州鑫天紙業有限公司實行托管。凌海當地人士介紹，自那時起，凌海市府便竭盡全力為公司尋找重組方。

如今，錦州永利投資的重整申請是否可視為重組安排已經落定的信號呢？記者查閱了該公司背景，可見其注冊地址在錦州市凌河區菊花里5-44號，成立日期為2009年11月16日，法人為李恩明。而記者同時查到，在凌海當地知名房地產企業寶地集團的一份新聞通訊中，曾提及李恩明系集團財務副總裁。

再查*ST金城2010年報中的主要債權人明細發現，第一大為錦州金信典當有限公司，借款3.77億；第二大為凌海國稅局，稅款5092萬；第三大為錦州永利投資有限公司，借款5000萬；第四大為錦州寶地建設集團有限公司，借款3233萬。

記者查閱錦州金信典當有限公司資料時，也在寶地集團2007年大事記中找到記錄——2007年2月7日成立錦州金信典當有限公司。

基于此，四大債權人中即有三個背后顯現寶地集團身影，其中錦州永利投資可謂甫一成立即向*ST金城借款輸血。上述當地人士向記者表示，這幾乎是在凌海市府的授意下，欲挽救*ST金城的舉措。

據寶地集團官網資料披露，集團成立于1995年，為國家二級開發企業，現已形成以房地產為主，兼營商貿、建材、運輸、物業管理和裝飾裝潢等多元化集團。截至2007年末，寶地集團總資產14.5億元，累計上繳稅金3.3億元，是錦州當地民企納稅大戶。

寶地集團對*ST金城意欲何為？在房地產上市尚未放行的監管背景下，寶地集團欲謀借殼幾無可能。但當前A股市場中也不乏地產企業積極拿殼以圖后計的案例，如前不久浙江新世界(600628)收購ST九發的控股權。

又或許寶地集團只是在政府訴求與債權窟窿的合力下而“被買殼”，未來寶地也可能希冀借重整完成*ST金城的凈殼工作，再向實力重組方賣個好價錢。