預計造紙行業2011年凈利潤同比增幅為20%。造紙行業景氣度與本國經濟增速密切相關，受益于中小產能退出及經濟的持續高景氣，各紙種毛利率大都處于高位。我們維持造紙行業2011年凈利潤同比增幅為20%的預測。

1、景興紙業（002067），（1）牛面白卡紙是我們預計未來景氣最好的紙種，且有大單銷售預期；（2）生活紙項目可打開產品盈利空間。

2、岳陽紙業（600963），溶解漿提升盈利，遠期1000萬畝的林業價值，前期7.7元的大股東增持價附近值得關注。