營業收入增長，毛利率下降：2010 年前三季度晨鳴紙業(6.64,-0.05,-0.75%,經濟通實時行情)營業收入達到125.2 億元，同比增長16.0%；公司前三季度實現凈利潤8.4 億元，實現每股收益0.41 元。 其中，第三季度實現收入43.4 億元，同比增長5.4%，凈利潤為2.3 億元，同比下降23.8%，第三季度綜合毛利率為18.8%，同比下降了2.2個百分點。第三季度公司期間費用率環比基本持平，凈利潤下降較快的原因是：第三季度原材料木漿價格仍然維持在高位，而紙價有所回落，由此拉低了公司的毛利率。
打造“林紙一體化”產業鏈，產能逐漸釋放：公司湛江項目是國務院批準的全國最大林紙一體化項目，預建設70 萬噸木漿生產線，配套300 萬畝原料林基地，是公司打造“林紙一體化”產業鏈的戰略重點。項目投產后，公司對上游原材料控制力將得到極大的提高，其中79 萬噸木漿產能和45萬噸高檔文化紙產能，將于2011 年4 月投產。目前，公司有多個在建項目，產能將于2011 年大規模釋放。其中，公司的高檔生活紙項目將于2010 年底建成投產，80 萬噸低定量銅版紙項目和60 萬噸涂布白�？堩椖浚卜謩e將于2011 上半年、2012 上半年建成投產。
繼續受益于人民幣升值和節能減排政策：造紙行業大量原材料需要進口，人民幣匯率一直是影響國內紙廠木漿購買成本的一個重要因素。隨著人民幣的不斷升值，公司購漿成本將有所降低。造紙行業落后產能的淘汰，也有利于擴大大型企業的市場份額，提高我國造紙行業集中度，有助于公司做大做強。
未來展望：四季度是造紙行業的傳統旺季，預計主要紙種價格均將企穩上升，銷量會有所提高，四季度盈利有較大保障。同時，隨著人民幣的升值及淘汰落后產能政策的深入，公司盈利能力將得到進一步的提升。公司經營的風險因素在于，產能的集中釋放對公司規劃、銷售能力提出較高要求；另外，公司深陷“污染門”，作為行業龍頭應該提高環保守法意識。
