華泰股份業績下降，主要是受經濟增長放緩影響，紙產品需求下降所致。產品價格回升和原材料美國廢紙價格大幅回落，有利于公司業績回升。

    華泰股份7月28日公布2009年半年報，實現營業收入26.09億元，同比下降22.63%；歸屬于母公司所有者凈利潤1.38億元，同比下降54.37%；基本每股收益0.251元，每股凈資產7.01元，凈資產收益率3.59%。

    華泰業績下降，主要是受經濟增長放緩影響，紙產品需求下降所致。由于08年第三季度開始需求減少，公司主營收入有所下降，加之產品滯銷導致08年的原材料庫存積壓嚴重，直至09年一季度末公司才基本完成去庫存化，成本下降不明顯，銷售毛利率下降加劇了公司業績下滑。

    資料顯示，華泰主要產品新聞紙國內價格自08年9月達到6,200元/噸的歷史最高價后，在11月急降至5,200元/噸，09年一直低于5,000元/噸，4月份將至年內最低4,300元/噸后啟穩。09年上半年國內新聞紙均價約為4,573元/噸，較08年同期的5,225元/噸同比減少12.47%，導致公司機制紙業務主營收入23.05億元，同比下降21.99%。受庫存影響主營成本19.88億元，同比僅下降17.44%，導致銷售毛利率減少4.76個百分點，降至13.76%。

    華泰是國內新聞紙龍頭企業，目前總產能120萬噸，此外還有文化紙產能40萬噸，將通過資本市場發展壯大，同時實施“走出去”戰略，解決造紙的原料瓶頸，并利用得天獨厚的氯堿資源優勢，通過與國際知名大企業的合作，做大做強化工資產，將逐漸形成“造紙+化工”的雙主業的產業格局。由于主要原材料90%左右來自美國廢紙，因此公司業績受到進口廢紙價格變化的影響特別大，因此林紙一體化建設顯得格外緊迫。

    為了加快安慶林紙一體化項目建設，華泰09年5月擬以總價1元價格受讓安慶投資公司持有的安徽華泰15%股權，從而加快整個公司的林紙一體化工程建設。安慶年產15萬噸高檔文化紙生產線新建項目在經濟低落時期上馬，有助于公司降低建設成本。股權調整后，公司持有安徽華泰85%的股權，安慶投資公司持有安徽華泰15%的股權。

   據披露，安徽華泰年產15萬噸高檔文化紙生產線，項目總投資59,824萬元，建設周期預計需要2年，該項目建成后年銷售收入98,073萬元，年稅金3,772萬元，利潤8,274萬元。稅前靜態投資回收期7.46年，稅前內部收益率16.47%，稅后12.94%，經濟效益較好。

    華泰林紙一體化工程包括60萬畝速生林，30萬噸/年的漿線和45萬噸/年銅版紙項目，項目總投資為56億元，高檔銅版紙項目是其主要內容之一。據介紹，銅版紙項目建成后，年增銷售收入可達32億元，目前該項目土建已動工，項目爭取于2010年建成。經濟低迷未能阻擋華泰股份林紙一體化大型工程持續推進。該工程重要組成部分之一45萬噸高檔銅版紙項目進行設備國際化招標，設備造價達18億元。德國福伊特公司、芬蘭美卓公司、安德里茲、ABB等世界一流造紙機械制造商齊集華泰參加了投標。

    隨著2008年的存貨在2009年一季度逐漸消化，而目前的美國廢紙價格大幅回落，華泰業績下滑的趨勢將逐漸扭轉。公司主要產品新聞紙由于08年和09年基本沒有新增產能，加之行業自身產量的調節及淘汰，09年下半年或有一定的起色。經過審慎分析，公司全體董事也在半年報中承諾公司2009 年度的營業利潤較去年下降幅度不超過50%。

    據了解，美國辦公廢紙08年1-6月每噸價格在88-105歐元之間，而09年上半年在35-50歐元/噸徘徊，7月份上升至52歐元/噸，價格僅有08年同期6成左右。而2009年7月國內新聞紙價格為4,550元/噸，雖然同比較08年7月5,800元/噸下降1,250元/噸，較年初下降150元/噸，但環比6月上升50元/噸，已是09年第三次月度價格上調。