晨鳴紙業發行中期票據和短期融資券以及回購H股等一系列運作，將優化晨鳴紙業財務結構，利于晨鳴紙業長遠發展。隨著2008年末的存貨在2009年一季度逐漸消化，第二季度晨鳴紙業業績有望回升。

　　晨鳴紙業公告，擬發行不超過人民幣23億元的中期票據和33億元短期融資券，并授予晨鳴紙業董事會一般性授權，由晨鳴紙業董事會根據需要和市場情況，在獲得有關監管機構批準以及符合法律、行政法規、《晨鳴紙業章程》的情況下，在相關授權期間適時決定回購不超過于特別股東大會通過決議案當日本晨鳴紙業已發行晨鳴紙業H股(01812)總額10%的H股股份。

　　晨鳴紙業發行中期票據和短期融資券以及回購H股等一系列運作，主要是優化晨鳴紙業財務結構，降低晨鳴紙業總體資本成本，增加晨鳴紙業價值，從而為股東創造價值。

　　資料顯示，截至2009年3月31日，晨鳴紙業長期負債為5.38億元，長期負債率為19.38%，處于較低水平，加之晨鳴紙業在行業內競爭優勢明顯、經營進入穩定增長階段，按照資產預期能夠產生的現金流入的風險與資本結構匹配的融資決策準則，迅速和顯著提高長期負債比例和財務杠桿，優化資本結構。此外，晨鳴紙業H股為3.91億股，總股本為20.62億股，若回購0.39億股H股，總股本將減少1.89%，晨鳴紙業股票每股盈利水平將略有提升。

　　晨鳴紙業是國內最大的造紙企業，目前晨鳴紙業總產能已達到350萬噸，遠高于同類A股其他上市晨鳴紙業，產品也非常齊全。由于規模優勢和技術優勢突出，同樣要達到每1萬噸的紙品產能，晨鳴紙業只需要6,000－7,000萬元的投入，而國內造紙行業一般需要1億元左右的投入。富裕晨鳴10萬噸牛皮紙和12萬噸美術紙項目在09年全面達產，將為晨鳴紙業在行業內繼續保持領先產生積極的影響。晨鳴紙業還在2008年6月18日成功發行H股，成為行業內國際化道路的先行者，并獲得資金約32億港元進行擴張，是晨鳴紙業未來業績增長的保障。

　　據披露，H股募集資金主要用于湛江木漿項目的建設主體，注冊資本由原來的2,000萬元增加到5億元，08年10月16日，增資的相關手續已經辦理完畢。截至2008年12月31日止造紙原料林地建設面積已達到60萬畝，其中到2008年底已依法領取林權證的造紙原料林地26萬畝；現場地面整平工作已完成70%；現場的附屬設施圍墻工程、引海排水工程設計、招標工作正在進行中，很快將進入全面施工。不過，由于金融危機影響，湛江項目投產時間推遲到2010年底。

　　為進一步提高高檔紙品比例，增強晨鳴紙業競爭力，晨鳴紙業決定由全資子晨鳴紙業湛江晨鳴建設年產45萬噸高級文化紙生產線，晨鳴紙業項目工程總投資約166,814萬元。根據目前市場情況測算，項目建成達產后，年可生產高級文化紙45萬噸，年可實現銷售收入人民幣21.15億元，利稅人民幣2.59億元，其中利潤人民幣1.89億元。

　　同時，為增強晨鳴紙業產品研發實力，改善晨鳴紙業產品創新研發的環境，董事會決議在壽光本埠建設研發中心項目，該項目投資人民幣1.2億元，項目建設期16個月。

　　隨著2008年末的存貨在2009年一季度逐漸消化，第二季度晨鳴紙業業績有望回升。高價原材料庫存在2008年計提充分，目前紙漿價格已觸低回升，加之自制漿比例已經達到75－80%，業績下滑的趨勢將得以扭轉。

　　09年一季報顯示，晨鳴紙業資產減值損失大幅降低至-1.33億元，同比減少1430.72%，主要是由于市場情況好轉，晨鳴紙業對庫存商品重新測算減值準備，沖回2008年末提取的存貨減值所致。二季度，新聞紙價格還略有回升，由4月的4,300元/噸上升至5月份4,500元噸，是09年首次提價；其他各類主要紙產品價格下降幅度也較前期收窄，5月份銅版紙白卡紙和箱板紙每噸價格為5,610元、5,850元、3,040元，分別比4月份下降2.94%、2.5%和1.94%，低于4月下降6.32%、10.04%、12.68%。