我們在2009年2季度策略中提出關注價格反彈主線，提出2季度紙價存在反彈預期，其中以白卡紙和銅版紙的可能性最大；在5月份紙業月報中再次強調紙業在好轉，價格反彈的條件逐漸成熟，建議選擇價格、銷量彈性大的紙種白卡和銅版，預期其價格的刺激將會出現，推薦太陽、晨鳴、博匯。

　　日前白卡紙廠商聯合提價200元，我們了解此次提價下游基本接受，提價預計成功。我們一直強調的白卡、銅版價格反彈的預期正在逐步兌現。根據紙業上市公司中白卡紙的比重，我們根據紙價上漲的彈性大小，依此推薦太陽紙業、晨鳴紙業、博匯紙業。（博匯的白卡中煙卡比重大，這部分穩定）
　
　　我們繼續強調我們前期的觀點，白卡紙和銅版紙價格會優先反彈，其原因在于：
　　
　　白卡紙屬于包裝類用紙，隨著下游工業的回暖其需求會增加；下半年節日增多，白卡紙的旺季將要到來。

　　房地產以及汽車消費的趨好將推動銅版紙的消費；銅版紙屬于直接出口比重較大的紙種，4月份以來該紙種出口在上升將減輕國內市場壓力。
　　
　　這兩個紙種盈利能力目前也是較低的。
　　
　　從2008年10月份以來已經過去了半年，紙廠通過不斷降低產能利用率匹配下游下降的需求，逐漸形成了新的平衡。我們認為價格反彈主要看下游需求彈性，我們對于紙種需求和價格反彈的排序：白卡紙、銅版紙、箱板紙、文化紙、新聞紙。（箱板紙和出口關聯度非常大，反彈主要看出口。）

　　紙業目前在好轉，二季度的盈利預計環比上升50%－100%在行業逐漸好轉的情況下，同時紙價刺激也在出現，紙業的估值水平相對于市場整體仍處于低位，我們認為存在交易性的機會。我們繼續原先的觀點，推薦漲價預期強的白卡紙和銅版紙，標的公司按照彈性的大小排序：太陽紙業、晨鳴紙業、博匯紙業。