行業利潤9-11月負增長

　　08年9-11月造紙業銷售同比增長3.82%，環比下降5.51%，利潤同比下降29.85%，環比下降34.16%。同時行業盈利能力亦呈現下滑態勢，9-11月行業毛利水平為11.25%，較上年同期的15.12%減少3.87個百分點，亦較5-8月的12.43%有下降；行業利潤率為4.54%，較上年同期的6.72%及今年5-8月的6.52%都有明顯下滑。

　　出口跌幅大、原料進口首現下降

　　需求萎縮導致高庫存壓力(前三季度庫存較年初增長50%)，行業減產應對，行業產量連續第三個月負增長。外需的萎縮亦使出口連續第七個月負增長，11月出口量同比下降達40%。行業減產導致原料采購下降，11月紙漿進口量同比下降25.98%，是今年首現負增長。

　　產品、原料價格雙降，企業四季度盈利將達低點

　　需求不振導致產品市場低迷，減產降低原料采購亦使原料市場疲軟。雖然產品、原料價格雙降，但由于企業較高的原料庫存，四季度基本還在消化高價位原料，無法受惠原料市場價格下跌，在產品價格下行及原料成本高位的擠壓下，預計四季度毛利水平將進一步下降，利潤負增長。再加上對存貨計提減值，預計四季度盈利將達低點。