8月19日滬深大盤慣性探底后出現小幅反彈，造紙印刷股當日表現比較強勢，受近期紙張價格提升的刺激，短線整個板塊反彈欲望強烈，雖然短期對于反彈持續性，我們保持謹慎樂觀，但對于其未來中長期的走勢，我們依然比較看好，其高景氣度有望獲得更多資金青睞，可中線關注。
　　
　　政策扶持 景氣度高

　　隨著造紙產業發展政策的發布，對相關造紙企業來說無疑明確了其未來的發展方向。由于該政策對環保問題的重視度，從某種意義上來說，有利于大型造紙企業，特別重點上市公司已基本都完成了環保改造，未來在行業集中度提高的背景下更能顯示出競爭優勢。

　　隨著一些小型造紙廠的關閉，使產能得到有效控制，且在通脹壓力下，未來紙價上漲將是長期趨勢，從目前行業分析報告可看出，由于產品不同，漲價對于公司利潤的影響出現明顯分化，但對整個行業的業績水平仍然起到助推作用。今年以來，新聞紙已連續三次出現提價，最近一次就在本月初每噸提價300元，而其他主要紙種仍然維持全面上漲的局面，今年前5個月我國造紙工業主要產品產量為3399萬噸，同比增長16%，同時出口繼續大幅度增長達到17%，由于今年上半年紙張漲價、人民幣升值、成本轉嫁等因素使我國造紙工業銷售毛利率持續上升，因此景氣度有望繼續上揚。

　　動態市盈率低 價值洼地

　　盤面觀察顯示，造紙板塊近期再次受大勢影響出現加速下跌，很多紙業股短短一個月，股價跌去三到四成。

　　作為業績優秀且具備良好成長性的造紙板塊在調整后其動態市盈已降至14倍左右，相對于整個A股市場平均18倍左右的動態市盈率來說，無疑顯示出其估值優勢的吸引力，而且超跌情況嚴重，估值洼地效應成為主流資金建倉良機。

　　而相對于其行業景氣度的持續提升，近期紙業股走勢明顯出現背離，短期看，該板塊雖然沒有明顯的新增資金介入，但我們認為，由于目前很多行業景氣度都處于下滑階段，而造紙業作為為數不多景氣度依然高漲的產業，未來必然將得到市場認可。

　　匯率下跌成短期利空 中線關注林紙一體化

　　最近人民幣匯率單邊升值的行情出現了新變化，受美元強勢反彈影響，未來人民幣匯率可能出現大幅震蕩，對于造紙行業來說將會受到一定影響，但隨著國家鼓勵大型造紙公司發展林紙一體化工程，而很多公司都已積極展開這方面開發，此舉可緩解匯率變化所帶來的影響，并有望成為新的利潤增長點，但應注意到的是，林紙一體化工程所需時間較長，短期無法達到目標，因此操作上建議從中長期角度關注造紙板塊，重點關注一些具備競爭優勢的上市公司，林紙一體化是未來造紙企業持續獲得低成本的可行性項目.