投資要點：

   1. 青山紙業投資6.6億元實施“林紙一體化”工程，目前項目一期已完成58萬畝，建成后預計每年可以為公司供應紙材40至50萬立方米，公司長期盈利能力進一步得到提升；

  2. 總投資9351萬元、日處理500噸固形物的青山紙業公司減排項目——堿回收爐及其配套系統技改工程有序進行，公司著力打造行業環保標兵；

    3. 公司持有興業銀行、永安林業、惠泉啤酒、福建水泥、中國科技國際信托投資公司等多家公司股權，股權價值重估將催生又一絕塵黑馬；

    4. 6元低價非ST品種，超低價格更受主力資金青睞。

    投資思路：滄海橫流，方顯英雄本色！在股指如水銀瀉地般下挫之際，能夠迎頭而上的必是勇者。在銀行、地產兩大板塊急轉直下的同時，以美利紙業、青山紙業為代表的造紙板塊已經按捺不住上攻的激情，作為有望引領大盤上攻的潛力品種值得關注。其中，股價6元出頭的林紙一體化霸主青山紙業空間最大。公司投資6.6億元實施“林紙一體化”工程――建設160萬畝原料林基地建設項目一期已完成58萬畝，建成后預計每年可以為公司供應紙材40至50萬立方米，公司長期盈利能力進一步得到提升。公司還持有興業銀行、永安林業、惠泉啤酒、福建水泥、中國科技國際信托投資公司等多家公司股權，股權價值重估為其帶來足夠的想象空間！

    價值分析：

    1. 本幣升值力促林紙一體化霸主綠樹常青

    近兩年來人民幣的升值呈現出明顯的趨勢，在此過程中，受益品種地產、金融屢屢成為市場炒作的熱點。由于國內造紙行業的原料料、設備大都依靠進口，因而人民幣的升值將直接降低造紙企業的生產成本，造紙板塊直接受益人民幣的長期升值。周一，人民幣匯率中間價報1美元對人民幣7.3790元，人民幣穩步升值趨勢仍在繼續。受益人民幣升值的青山紙業在周一逆市啟動，作為具備核心競爭力的”林紙一體化”巨頭，其前景分外光明。

    造紙行業屬于資金和技術密集型產業，其規模效應顯著，生產集中度有不斷加大的趨勢。國家產業政策對行業的引導的一個重要方向即是林紙一體化。只有解決上游資源瓶頸問題，造紙企業才能在激烈的競爭中保持高利潤。青山紙業依托福建省豐富的林地資源優勢，投資6.6億元實施公司“林紙一體化”工程――建設160萬畝原料林基地建設項目，發展造紙工業原料林。該項目建成后,預計每年可以為公司供應紙材40至50萬立方米,可持續發展優勢極為突出。目前,森林價格一路走高，從前幾年的2萬元/畝上漲到現在的最高7.5萬元/畝。對于材質一般的速生林來說，每畝價值也近萬元，完全建成后公司所擁有的160萬畝森林資產價值將極為驚人。

    2. 節能減排，打造環保標兵

    近日，總投資9351萬元、日處理500噸固形物的青山紙業公司減排項目——堿回收爐及其配套系統技改工程前期施工正在緊張進行。這個項目每年可削減二氧化硫排放518.76噸及COD排放275.4噸，年可多回收堿13530噸。它標志著公司節能減排工作躍上新臺階。青山紙業公司鍋爐二氧化硫削減項目已列入國家和省二氧化硫削減重點項目。與此同時，青山公司還投資900多萬元建設干灰回收系統和干灰罐，通過與多家企業簽訂合同，提供粉煤灰用于水泥行業，變廢為寶。在國家大力號召節能減排，環保達標企業享受多重優惠背景下，公司作為節能減排的行業標兵值得重點關注。

    3.參股題材貨真價實，股權重估注入強勁做多動力

    青山紙業在參股興業證券的同時還持有大量上市公司股權。公司以每股1.75元的成本持有 698萬股興業銀行，持有永安林業1170萬股，占該公司總股本的7%，為該公司第三大股東；持有惠泉啤酒950萬股一般法人股，占該公司總股本的3.80%，為該公司第三大股東；持有福建水泥69.85萬股法人股，占該公司總股本的0.23%。此外，公司出資5600萬元受讓廣東省佛山市南發實業集團公司持有的中國科技國際信托投資有限責任公司4000萬股股權。按“公允價值”對持有的股權進行重估，公司價值陡然間暴增數億，股權重估為股價的飆升提供了強勁的做多動力！

    估值探討：盡管大盤依然振蕩，但已經陷入跌無可跌的局面的低價板塊持續活躍，5、6元個股輪番舞動昭示低價股永恒的魅力。連年盈利并且擁有廣闊發展空間的青山紙業目前股價僅6元出頭，與多數ST股價格想比尚有不如，低估跡象十分明顯，7元下方有著足夠的安全邊際。