計劃性供給VS市場性需求導致國內原木市場供需缺口變大：國內森林資源匱乏，雖然我國森林面積在全球排在第五位，但是人均森林面積只有全球平均水平的1/6，只有俄羅斯的1.75%。國內的原木供應增長緩慢：中國在1998 年出臺了“天然林保護工程”（簡稱天保工程），嚴格限制對國內森林的采伐，木材砍伐實施的是計劃調控手段，每5年設定木材砍伐指標，規劃出未來的木材供應量。十五期間（2001-2005）國內的木材砍伐量為22310萬立方米，2006年公布的十.一五（2006-2010）國內的木材砍伐量為24816萬立方米，同比增長為11.23%；每年砍伐量的平均增長率為2.25%，未來國內木材的供給量增長較低。

     國內的原木需求快速增長：對于原木的需求主要集中在建筑裝飾、家具、造紙、木門等行業，受經濟增長、消費升級、出口需求的拉動，原木的下游行業發展迅速，主要行業的需求保持快速增長。其中：建筑裝飾：人造板產量年均復合增長為22%，木門產值年均復合增長率16%；家具：木制家具收入年均復合增長率23%，家具出口額年均復合增長率25%，中國已經是世界家具出口第一大國；造紙行業：造紙行業產量年均增長率保持在10%左右，而且木漿的消耗比例呈現出上漲的趨勢。外部供給—進口價格一路攀升，未來加速上漲：國內原木進口數量保持年均16%左右的復合增長率，2006年原木進口數量達到3215萬立方米，同比增長9.47%，價格同比上升10.65%。俄羅斯是中國最大的原木出口國，2006年共向中國出口原木2183萬立方米，占比69%，同時俄羅斯原木出口價格近三年連續上漲，年均增長率保持在10%左右，俄羅斯原木出口關稅的調高將會對國內產生重要沖擊，我們預計2007-2009年國內原木價格將會出現快速上漲，上漲幅度在50%——100%。 (安信證券股份有限公司)