全景網6月3日訊 在6月2日由《新財富》雜志社主辦的“2007紅樹西岸·新財富最佳分析師論壇”里，國信證券的造紙印刷行業分析師李世新指出，造紙行業的長期價值并不看好，2007年的盈利拐點僅是屬于暫時現象，但可關注其中岳陽紙業和景興紙業的投資機會。

　　李世新指出，中國紙業價值主要由上游決定：紙業價值由“原料控制力——行業競爭態勢——公司競爭力”三級要素遞次決定，其中原料控制力是行業未來盈利能力提升的最重要因素。而基于對未來漿價下跌和國內紙業競爭環境趨緩的預期，故判斷紙業盈利拐點將在07年出現，但行業好轉屬暫時現象。李世新稱，“產品過剩是常態，而緩和是噪音”，正因為如此，“造紙板塊成為A股市場的PE洼地是正常的”。

　　李世新以紙業估值要素（也是公司盈利關鍵影響因素）將紙業公司劃分為四種類型，包括以岳陽紙業、晨鳴紙業為主的一體化公司，以太陽紙業為主的具技術優勢的車間型公司，以景興紙業、山鷹紙業為主的市場良好的車間型公司，以華泰股份、博匯紙業、銀鴿投資和恒豐紙業為主的市場過剩的車間型公司。李世新給予其中的岳陽紙業以“推薦”的評級，并給予景興紙業以“謹慎推薦”的評級。

　　另外，針對現場觀眾對“現時造紙公司爭相搶占上游的林業資源是否會造成競爭多于激烈”的憂慮，李世新認為不足為慮，因為當前國內70%的林漿仍需靠進口，10年之內都解決不了缺口。（全景網/陸澤洪）