港股未有明顯方向，在20800點至21000點已經爭持甚久，重磅股表現淡凈下，市場焦點落在眾多二、三線股上面，恒指高位承接力未足，技術上有機會回補早前的上升裂口，投資者要采取較謹慎態度。

　　內地B股近日急跌，反映國際投資開始獲利，早前B股大升是因為市場憧憬AB股合并，若情況進一步惡化，短線對A股或H股都會有一定影響。

　　較早前大摩發表報告指出，內地箱板紙行業目前面對短缺問題，每年供應量的短缺有100 萬至150 萬公噸，而且此情況到2010年前都未能解決�，F時內地包裝紙的需求約為每年2200萬噸，而且每年增長近10%，反映其實內地的紙品根本供不應求，發展空間仍然很大，紙業的前景實在十分亮麗。

　　玖龍紙業(2689)截至06年尾的中期業績，純利按年上升69%，至9.5億元人民幣，而毛利率則上升4%至26%，業績表現持續理想，支持股價不斷上升。而集團的盈利能力甚高，原因是其擴充業務的資本開支較低，例如公司選擇不在內陸地區設置廠房，而利用水路加倉庫，將貨品運至內陸，成本控制得宜，相信可在不影響毛利率之下增加市場占有率。另外，集團的姊妹公司美國中南是全美最大廢紙收集商，令玖龍的原料價格得以優勝于同業。

　　紙品行業其實亦受國策扶持，中央「十一五」規劃當中，為了保護國有資源及推動節約型經濟發展，已經鼓勵多個行業進行優化產業結構及行業整合，紙品屬污染性行業，以內地重視環保的政府，相信會有利紙品行業龍頭股在未來進行更多的整合。玖龍剛公布會以１元人民幣的代價收購張氏天龍(BVI)全部權益，實質代價則是1.52億元，因為于收購完成后，玖龍須承擔天龍未償還貸款1.52億元之責任，完成收購后玖龍將可以獲得東莞一幅面積66萬平方米的工業用地，而且早前集團表示會將在中國北部建立的紙業基地，并將年產量擴大80萬噸，可將現時的總年產量提高20%，反映集團在擴充產能方面實在積極，可望配合到持續上升的紙品需求。

　　內地放寬QDII來港買股有機會吸引對內地基金購入此股，而提高人民幣升值速度，可以令集團購入原材料的價格相對下降，進一步增加集團盈利能力。

　　理文同受追捧價值

　　玖龍股價早前在16元至17元水平徘徊，近日在成交量上升下股價呈現突破，短期走勢已經轉好，而且公司的基本因素實在良好，投資者若能克服「畏高癥」，可待股價略為回落至17元以下水平買入此股作中長線投資。(現價17.48元)

　　理文造紙(2314)亦是內地的大型紙品制造商，規模亦僅次于玖龍，兩間公司均有類似的生產基地，旗下生產設施亦已整合，雖然理文在各項財務數據都略遜于玖龍，但公司基本因素亦屬良好，一樣有良好的增長空間。相信理文的股價于未來的日子依然繼續與玖龍拍住上。(現價22.85元)