G博匯(600966)：人民幣升值直接受益者

　　當前人民幣升值成為市場關注的關鍵因素之一。在人民幣長期升值的背景下，造紙行業成為最直接受惠的行業之一。

　　G博匯(資訊 行情 論壇)(600966)：公司是我國最大的書寫紙生產基地，白卡生產線屬世界最先進的紙機。人民幣升值使公司原料大部分依賴進口的白卡紙業務受益明顯。董事長楊延良明確表示，人民幣升值使公司原料大部分依賴進口的白卡紙業務受益明顯。據測算
 
 ，人民幣每升值2%，則進口紙漿成本降低約1.4%，目前進口紙漿及廢紙占公司原料成本的60%左右；而人民幣升值同時也使造紙設備的進口成本降低，有利于公司進一步的擴大產能規模。從上半年公司經營狀況分析，凈利潤同比增長49.88%，每股收益達0.26元，公司未來成長空間巨大。

　　公司在文化紙經營方面，其市場占有率已連續三年穩居全國前三，近年來先后取得色紙生產新工藝，紙漿過濾用旋翼篩，卷筒封頭等11項發明，公司在文化紙領域的競爭優勢正逐步提升。5月，公司20萬噸化機漿項目已建成投產，目前自制漿成本約3500元/噸，遠低于進口木漿價格，將形成公司明顯的成本優勢和業績增長因素。到2010年，公司將形成150萬噸的機制紙及紙板產能，銷售收入達75億元，利稅達9.5億元，前景廣闊。

　　公司抓住市場機遇，明確未來發展戰略，把白卡紙視為公司的長期主導產品，繼續做大做強白卡紙，白卡紙項目有望成為公司未來利潤增長點。白卡屬涂布白紙版的高端品種，廣泛用于香煙，化妝品，藥品，保健品等的包裝，屬于短缺產品，需求量一直處于不斷增長狀態。當前白卡紙各產品市場的毛利率分別為：煙卡25-30%、社會卡10-15%、產品出口20-25%。2006年及以后年度的綜合毛利率將明顯提高。目前公司已有與包括全球盒裝紙巨頭國際紙業、煙卡巨頭維斯偉克等國外公司合作的意向。

　　二級市場方面：該股先于大盤調整，各項技術指標得到較好的修正。近期橫盤整理,探明底部。今日該股略低開后,穩步盤升,全天股價處于均價線上方，表明承接有力。后市隨時有爆發大幅反彈行情的可能,值得重點關注。

　　(遠東證券)

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