日本造紙業 敵意收購開戰　　兩家日本保守企業近來變成了敵人，它們正制造日本首例由老牌藍籌股企業對本土競爭對手公開發起的敵意收購案。日本銷售額最高的造紙商王子制紙向較小競爭對手北越制紙發出敵意收購要約，而北越制紙不但公開拒絕，更準備發起反收購計劃。

　　王子制紙第一次與北越制紙就合并事宜進行接觸是在3月份。在經過了幾個月的初步會談之後，王子制紙於7月3日向北越制紙正式發出并購提議。北越制紙在一份聲明中稱，其董事會決定
 
拒絕王子制紙的收購，稱收購很有可能會損害公司價值以及股東利益。北越制紙向三菱尋求庇護，計劃通過向三菱增發25%新股來打消王子制紙的收購企圖。但是王子制紙於上周正式發起收購要約，此要約將北越制紙作價為14億美元。

　　北越制紙本周三表示正考慮采取股權攤薄反收購措施，全面引發雙方的爭斗。在前一天，王子制紙總裁表示，收購「已經脫離友好的性質」，收購要約從8月3日起生效。

　　此項交易若成功，將創造出躋身世界前列的第五大造紙企業，也將重新劃分日本造紙行業格局。此項交易還引發其它日本造紙企業對兩家公司合并後可能獲得壟斷地位的擔憂。

　　王子制紙決定用惡意收購的方式吞并北越制紙，說明日本企業界的并購形勢正在發生巨大的轉變。幾年以前，日本企業還不愿采取對抗行動，即使在達成協議時他們也往往希望能給被收購對象留有一點顏面。

　　但牽扯到幾家小企業及投資基金的并購交易打破了日本企業界這種相敬如賓的格局。在日本，造紙等行業群雄林立，但日益沉重的經濟壓力迫使行業進行整合，給這些格局比較穩固的行業帶來了強烈的沖擊。

　　KBC Financial Products的策略師Jonathan Allum稱，這股浪潮正與日本企業界傳統的并購風格發生激烈碰撞，王子制紙收購北越制紙的案例或許會掀起一股惡意并購的潮流。