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歐洲紙漿市場的短期價格走勢將取決于供需的平衡狀況。最新的 Norscan數據顯示制造商庫存猛增，市場先正急切期待用戶一方的庫存數
據。
最新的主要Norscan數據如下：
開工率 88%；
出貨—產能比率 77%；
1月份Norscan制造商庫存197.2萬噸，其中：芬蘭8萬噸，增加1.2萬 噸；瑞典31.5萬噸，增加3萬噸；加拿大90.8萬噸，增加10.9萬噸；美國
66.9萬噸，增加7.7萬噸。
預計1月份南美的庫存也會有所增長，其中僅巴西一家的增幅就可能超 過5萬噸。
Norscan開工率的數據反映了廠商減產的結果。但許多紙漿制造商對競 爭對手沒有采取負責任的行動（減產）深感沮喪。比如說，在加拿大，許多
制造商仍將寒冷氣候使停產難于實施作為不減產的理由，但加拿大加福公司 成功地將產量明顯減少，這使此借口不攻自破。
在其他地方，最新公布的減產計劃是瑞典—芬蘭斯道拉—恩索公司宣布 的，它將在第一季度減產5萬噸。但人們擔心，從庫存情況看，現在全球范
圍的形勢可能會重蹈1995年的覆轍，那時的庫存量有500萬噸。悲觀一點的 預測認為，現在的庫存水平只比那是少50萬噸；許多減產計劃都是只說不
做。
1月份歐洲各港口的庫存數據比2000年12月的111.4萬噸略有上升，為 112.2萬噸。
一些大的制造商仍在堅持：他們要么按報價出售，要么就不賣，但回扣 和折扣的侵蝕依然使得報價對許多買家失去了意義，特別是當他們能夠利用
現貨數量龐大這一優勢的時候。就象一位買家說的：“3月份NBSK的報價可 能會跌到630美元/噸，但大家只付600美元�！睋f美國的現貨市場尤為猖
獗。
目前最好的假定仍是亞洲重新開始進貨，從而吸收市場的富余供貨，而 且紙張制造商也開始建立庫存。但如果在今年年中之前都沒有發生，那在第
四季度之前可能都不會有什么好的改觀，因為出于財務結算的目的，買家將 開始減少庫存。
最糟的假定則是現貨價格占據主導地位，這在庫存不能的到立刻控制的 情況下是不可避免的。象通常一樣，心理作用扮演著一個重要的角色：只要
買家認為價格會繼續下跌，他們就不愿意增加庫存，因為他們會擔心訂購的 原材料價格過高。
在各品種中，南方混合硬木漿是最易受沖擊的，這主要是因為印尼方面 有大量的低價現貨。
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