只要心中有“譜”才能處變不驚，近日大盤的調整只是牛市中的調整，今天大盤果然如我們所料在下試20日線后將出現反彈，從以深發展的為首的銀行股領漲大盤，到大唐電信為首的高科技股的崛起，無不意味著大盤有望再度轉強的傾向，因為這兩只龍頭在市場均具有非常的號召力，非一般主力所為，同時正如我們所建議的是，深滬交所的競爭，ETF的發行將使藍籌股重新走強，有望抵消開放式基金的贖回壓力，從而為股市增添活力。

      正如我們近日所說的，牛市的調整只是機構持股的“大換班”，如何判斷機構 “大換班”之后未來的進攻方向呢？通常在大盤跳水最容易暴露主力的蛛絲馬跡，經過分析研究，人民幣升值受惠概念成為主力新寵兒的機會最大。因為只要認真留意盤口，就可發覺，銀行股和地產股近日在指數大跳水破位的情況下反而逆勢放量走強，同時主力的炒作必須“出師有名”才能引來市場的跟風，近期經濟學界的熱點是什么？是人民幣升值，股市機構和散戶投資者最熱衷炒作的是什么？是外資并購題材。根據資料顯示，自去年7月21日匯改以來，人民幣兌美元累計升值已經高達近3％，不少專家認為，人民幣兌美元還有很大的升值潛力和空間，其中花旗銀行的分析師認為還有20％，而國內專家則認為還有7％左右，正是受人民幣升值的利好消息和潛力所刺激，近日銀行股和地產股受到市場狂熱的追棒，同時正是看好人民幣的升值潛力，近期市場上紛紛傳出外資參股國內銀行的消息。繼新橋投資參股深發展外，花旗銀行持有浦發銀行公司4.62%股份，還有消息稱，瑞銀與中國銀行正在商談戰略合作事宜，摩根大通、花旗等歐美大銀行與中行就入股合作問題正在緊密商討，中國工商銀行也在與一些外資金融機構就入股事宜進行密切接觸，民生銀行也被多家外資機構所看好，正因如此，近日深發展放量大漲，浦發銀行在短短三個月升幅超過50%，外資參股我國銀行業看好我國人民幣的升值潛力和我國的經濟發展前景。
 
     在股市中，銀行、地產、造紙三大板塊具有人民幣升值概念，這樣在銀行和地產股崛起之后造紙板塊有望脫穎而出。因為人民幣大幅升值后，一來可以大幅降低造紙成本，因為在造紙生產成本構成中，以木漿為主要原材料的企業，木漿占其生產成本比約65-75%；以廢紙為主要原材料的企業，廢紙占其生產成本比約50-70%。而 國造紙業約有近80%的木漿和廢紙需要依賴進口，尤其是銅版紙、輕涂紙、白卡紙等高檔紙品的生產。而我國林業資源比較缺乏，這決定了我國木漿和廢紙的進口將持續增長。根據中國造紙協會對綜合信息資料調查，從2000 年到2004 年，全國漿耗總量4 年的平均復合增長率達12.47%，因此，人民幣升值將降低木漿和廢紙的進口成本，使得以進口木漿和廢紙為原材料的企業受益明顯。因此人民幣升值將降低業內企業的生產成本。如果僅考慮人民幣升值對原材料成本的影響，則2004年 國造紙行業產品銷售成本為1715.91億元，其中進口原料用匯近53億美元，折合約438億元人民幣，人民幣升值2%可使成本減少0.51%，毛利率提高3.01%，利潤總額增加達8.79%。其二是人民幣升值有利于降低造紙業的進口設備采購成本，隨著 國造紙行業近幾年迅猛增長，生產規模和產品結構快速的提升。國內造紙設備無論是規模和技術均難已適應這種迅猛增長勢頭，而且在造紙行業中固定資產投資中約有60%以上是設備投資，而且多數都是進口紙機設備。自2000年以來，全球大型紙機的訂單每三臺中就有兩臺來自中國。人民幣升值將造成進口設備價格相應下降，降低了造紙類公司進口設備的采購成本。紙業板塊能否借助人民幣升值題材而“燃燒”值得關注。

     而且造紙板塊中近期也傳出不少與外資合作的消息，金城股份短線的升幅也較為驚人，因此，投資者后市不妨重點關注造紙板塊業績優良且股價還處于底部而又有外資合作題材的G銀鴿（600069）和山鷹紙業(600567)，其中G銀鴿是我國最大的草漿造紙企業之一，同時它在去年底剛公布了與日本丸紅全面合作的消息，從而使其具有灸手可熱的外資題材，此外，它還是一只業績大幅增長的白馬股，同比增長高達148%。每股收益0.30元，市盈率僅10倍，即使不考慮升值的因素，其價值已經被嚴重低估，具有中長線投資價值。而山鷹紙業(600567)去年每股收益0.19元，目前股價也只有3元多，更值得關注的是，花旗環球金融有限公司持有山鷹紙業可轉債4702.7萬元，按目前轉股價折算占總股數的4.31%左右�；ㄆ飙h球是國內著名的QFII，而近期浦發銀行的走牛正是借助花旗銀行參股消息的影響。因此山鷹紙業被花旗環球所看好的動向無疑值得關注。