○天勤證券 呂秀莉

　　公司發布業績預告修正公告，由原在2005年半年報中預計公司1～9月份業績同比下降50%以上變更為虧損，虧損金額大致在2000萬～3000萬元。

　　評析：我國是新聞紙大國，目前我國新聞紙消耗量全球第三，2004年全年國內新聞紙產量達299.96 萬噸，同比增長45%，表觀消費量約310 萬噸，同比增長近30%。預計2010年產量將達到380萬噸，這一行業蘊育著巨大的商機。這幾年市場起起伏伏，總體市場供應偏緊。今年上半年新聞紙繼續供應吃緊，但隨著下半年幾大項目的投產，市場將出現供需基本平衡、供略大于求的局面。新聞紙價格在今年上半年都在高位運行，進入下半年開始下滑。而作為重要原料之一的進口廢紙價格一直居高不下，而運輸水電等價格也沒有下跌跡象，使得新聞紙制造成本處于高位，國內大部分新聞紙企業效益不佳。但隨著人民幣匯率的調整，新聞紙這一原料對外依賴性較強的行業被業內普遍看好。

　　不過，這一利好并未體現在石硯紙業身上。今年上半年，由于美廢紙、原木及木片供應不足，從5月份起，公司除18萬噸紙機、脫墨機、機漿等主要生產系統之外，其余部分生產系統已停機，導致各項費用加大，上半年公司實現凈利潤只有158.55萬元，業績下降50%以上。而時至9月份，這一情況更加嚴重，公司預計前9個月將虧損2000萬～3000萬元。看來公司無米下鍋的情形已到了相當嚴重的地步了。隨著我國近年對廢紙進口的需求強勁，已經使國際市場上廢紙的價格不斷攀升，因此，公司的日子將會更加難過。

　　作為2003年才上市的次新股，公司上市后即呈現業績逐年下降的態勢，二級市場上，該股股價也是屢創新低，已跌破半年線，建議觀望。