公司預計2005年前3季度凈利潤比上年同期上升50％以上。

　　2004年前3季度，岳陽紙業實現主營收入6.99億元，凈利潤3906萬元。按這次公司披露凈利潤將增長50％以上計算，則2005年前3季度公司實現的凈利潤將不低于5859萬元。截至目前，岳陽紙業的總股本接近2.7億股，據此可簡單測算出每股收益將不低于0.217元。2005年前2個季度，岳陽紙業實現主營業務收入8.93億元、凈利潤4036萬元，同比分別增長171％、82％。按照7月中旬公司實現10轉5股的最新總股本折算，其每股收益為0.15元。由此可見，從環比角度看，岳陽紙業這次的預增是合情合理的。

　　岳陽紙業的高成長主要得益于產能的快速擴張。2003年底、2004年6月底、2005年6月底，岳陽紙業的總資產分別為7.63億元、13.5億元和35.7億元，資產膨脹速度相當快。2004年5月，岳陽紙業通過發行新股募集5億多資金用于收購12萬噸系列膠印書刊紙技改和紙材原料林基地建設項目第一期工程上。從2004年7月開始，12萬噸系列膠印書刊紙項目正式合并報表，從而使公司生產能力大幅增加。2005年上半年，該技改項目共生產機制紙10.73萬噸，實現主營業務收入49441.10萬元，毛利率為21.18％，從而為岳陽紙業的盈利出現高增長創造了條件。

　　地處洞庭湖畔的岳陽紙業靠近造紙原料產區，該地區被業界譽為中國造紙工業的黃金寶地。洞庭湖區有全國最豐富的荻葦、林木資源和淡水資源，確保了公司能夠獲得充足、低廉的林漿原料。該地區水路、鐵路和高速公路交通十分便利，公司采購成本相對較低、區位優勢明顯。岳陽紙業主導產品為中高檔新聞紙、顏料整飾膠版紙，所開發的顏料整飾膠版紙、精制高白彩印新聞紙、低定量涂布紙等新產品填補了國內空白。去年11月，公司決定投資5.145億元在岳陽、常德及湖北的監利、洪湖等地建設10萬公頃造紙原料林基地。制漿造紙行業的發展對原材料供應和環境保護的要求較高，實現并擴大林漿紙一體化是造紙業的必由之路。通過造紙原料林基地建設這“第一車間”，將有效緩解岳陽紙業的原材料供應緊張局面，為以后公司規模的再度擴張奠定堅實的基礎。

　　二級市場上，該股高成長性顯然得到了基金的青睞。截至2005年6月底，公司的前10大流通股股東有8家是基金，包括富國動態平衡等多家基金在2季度進行了增倉。該股周三收盤5.18元，定位方面有一定優勢。(謝勁松)