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2005-07-01
中天網 |
晨鳴紙業連續10年收入與盈利國內全行業第一，主營收入年增38%，凈利潤年增20%。公司盈利增長取決于產能和毛利率兩個核心驅動變量，由于毛利率下降過程將波折而漫長，產能擴張形成的創值作用將包容毛利率下降帶來的不利影響，使公司盈利繼續呈增長趨勢；同時，公司行業領先的經營效率所折射的綜合競爭力將保障其盈利增長。晨鳴紙業的絕對估值為7.44元/股，相對估值為8.12元/股，相對于目前的股價有31-43%的潛在上升空間。我們維持“推薦”的投資評級。
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| ·圖為工作人員在檢查一家漂染廠的排污管。時報記者黃立科攝 |
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