像ＳＴ寧窖一樣起死回生還是最終成為破產第一股，令人關注。

　　連續三年虧損、面臨暫停上市、恢復生產遙遙無期，ＳＴ吉紙（０００７１８）的日子已經可以說是“非常難熬”，今日該公司又面臨新考驗：被申請破產還債。不過，流通股股東目前還不用過于擔心，畢竟�潱樱约�紙并不是第一家被申請破產還債的公司（ＳＴ輕騎和ＳＴ寧窖先后險些成為上市公司破產第一股）。最終，ＳＴ輕騎在第二次債權人會議上與債權人達成了和解協議，ＳＴ寧窖也通過債權人會議達成和解并為后續重組掃清障礙。

　　業內人士分析，重組一直沒什么動靜的�潱樱约�紙的未來究竟會怎樣演變，是如同ＳＴ寧窖一樣“置之死地而后生”還是成為“破產第一股”目前尚難以判斷，但是被申請破產還債如果利用得好，可能作為盤活整個局面的“一步棋”。

　　停產數年 扭虧短期無望

　　查閱�潱樱约�紙近三年的公告可以發現，出現次數最多的內容就是“重組無進展、公司仍處于停產狀態”，而與之相伴的自然是持續虧損。

　　該公司２００２年６月２２日第一次宣布鑒于短期內國內新聞紙市場不會有明顯好轉，公司研究決定暫停生產。

　　２００２年１１月２０日，該公司第一大股東吉林市國有資產經營有限責任公司與中竹紙業有限公司于簽訂了股權轉讓意向性協議書和托管協議書。國有股托管后，�潱樱约�紙于２００３年１月５日啟動生產。

　　然而好景不長，由于新聞紙市場問題、廢紙脫墨生產系統有關設備問題以及公司自身存在的各方面沉重負擔等原因，�潱樱约�紙于２００３年２月２８日再次暫停生產，更為嚴重的是，該公司重組遭遇較大阻力，工作無法繼續推進，暫時處于擱置狀態，而且這一擱置就是幾年。

　　此外，自２００３年２月２８日公司暫停生產以來，該公司一直處于停產狀態，截至２００５年３月３１日仍未啟動生產，公司財務狀況不斷惡化，目前已經預計２００５年上半年仍將出現虧損。

　　陷入破產危局

　　已經岌岌可危的�潱樱约�紙今日公告稱，２００５年４月３０日公司收到吉林省吉林市中級人民法院（２００５）吉中民破字第３號民事裁定書，獲悉吉林省吉林市中級人民法院已受理關于申請我公司破產的事項。此次申請�潱樱约�紙破產的申請人是吉林市商業銀行，該銀行認為，“因�潱樱约�紙不能清償到期債務，向吉林省吉林市中級人民法院申請宣告�潱樱约�紙破產”。吉林省吉林市中級人民法院經審查認為，�潱樱约�紙經營管理不善，巨額虧損，無力清還到期債務。依照《中華人民共和國民事訴訟法》第一百九十九條及最高人民法院《關于審理企業破產案件若干問題的規定》第十條的規定，法院將立案受理申請人吉林市商業銀行請求被申請人吉林紙業股份有限公司破產的申請。

　　根據吉林省吉林市中級人民法院要求，公司第一次債權人會議定于２００５年８月４日上午９時召開。資料顯示，截至２００４年１２月３１日，經審計的�潱樱约�紙總資產為２１０４３８萬元，總負債為２３３７６９萬元，凈資產為－２３３３１萬元。根據《深圳證券交易所股票上市規則》等有關規定，由于公司連續三年虧損，公司股票已在２００５年４月２６日披露２００４年度報告時停牌。如公司２００５年半年度報告仍為虧損或法院宣告公司破產，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的規定，屆時公司股票將終止上市。

　　如何下好破產這招棋？

　�。樱约�紙面臨的形式雖然嚴峻，但目前并非無藥可救。ＳＴ寧窖、ＳＴ輕騎的起死回生，且從此過上幸福的日子，讓投資者對�潱樱约�紙的未來還是充滿期待。畢竟，債權人會議上不僅給上市公司本身帶來壓力，同時也給擔心血本無歸的債權人以壓力，歸其根本，�潱樱约�紙的存在與發展是債權人收回權益的前提。在雙贏的共同目標下，債權、債務各方有望在最短的時間內盡量制訂最實際的方案尋求和解。

　�。樱约�紙也顯得信心十足。該公司表示，為切實保護投資者、債權人的利益，公司力爭在吉林省吉林市中級人民法院受理債權人破產申請期間與債權人達成和解，避免破產清算局面的出現。公司董事會決定積極通過和解，實施債務重組。目前重組洽談事宜正在積極進行中。公司將本著維護投資者、債權人和公司、員工等多方利益的原則，扎實推進資產重組工作。