證券之星1月29日消息：據東方早報報道，1月25日，剛宣布大股東改制的山鷹紙業600567發布公告稱，接控股股東山鷹集團通知，集團已同臺灣正隆公司簽訂協議，擬將3178387萬股（占總股本的12％）國有法人股轉讓予后者，轉讓價以2004年底凈資產計算暫定為325元股，轉讓總價款1032976萬元，轉讓完成后，山鷹集團仍將持有國有股6168113萬股（占23279％），仍為第一大股東；而正隆公司系臺灣最大的工業用紙制造企業，云云。

　　能與臺灣最大的造紙企業聯姻，這當然是一件好事。問題是，去年12月底山鷹集團剛剛宣布改制，由原國有獨資企業變更為有限責任公司，吸收集團和上市公司的高管及部分員工入股。新設立的山鷹集團資本金235億元，原國有股權折合2億元，占85％，企業經營層及員工以現金出資3350萬元，占15％，以山鷹集團資本金235億元，除以其持有的山鷹紙業93465萬股計算，則高管們間接持有的山鷹紙業股權成本為251元股。此公告刊登于2004年12月23日。

　　然而，才過了一個月，251元的投資成本就可以325元出手，每股凈賺0.74元，3100多萬股權可賺取2350萬元；再加上手中仍持有的6000多萬股，賬面升值又是4564萬元，兩項合計近7000萬元，高管們以15％比例可賺取1037萬元。

　　那么，短短一個月，山鷹紙業每股凈資產何以從251元升值至325元呢？原來是去年12月公司增發募資4億元，全都是流通股東的貢獻。而在大股東改制時卻設定以2004年6月30日為基準日，4億元的增發募資竟“視而不見”，對內部人可以不算，外部人自然不行，這就是短短一個月高管們凈賺1千多萬的前因后果。

　　問題是，企業經營層和員工出資3350萬元，將組建一創業投資公司，而該創投公司的“注冊登記工作正在辦理中”，就是說改制實際上并未完成，高管們的3000多萬出資也許還沒有掏出來，就已經凈賺1000多萬，天下還有比這更豐厚的“投資收益”嗎？

　　國資委領導一再強調，國企改制，方案要委托中介機構制定，轉讓必須進場交易，經營者購買股權必須與其他受讓者同股同價，等等。如今，山鷹紙業高管和臺灣正隆公司購買的雖非“同股”，但實體都是山鷹紙業，價差如此之大，盈利如此豐厚，算不算國有資產流失？算不算損公肥私？