持續陰跌的黑龍股份在近兩個交易日露臉了，在周一大盤暴跌時該股逆勢走高，本周二再度走高，尾盤收于漲停，那么，如何看待這一走勢呢？

　　基本面存在改觀可能

　　公司基本面的惡化一方面是因為造紙行業全行業的業績滑坡，使得行業內的分化加劇，黑龍股份抵抗不住行業的不景氣，最終出現部分車間停產的慘劇。另一方面則是關聯方齊齊哈爾造紙有限公司大量占用黑龍股份的資金，目前已占用８５３５０萬元，從而拖垮了黑龍股份，因為該公司缺乏擴大再生產所需要的資金。

　　但從目前信息來看，開始有所改觀，一方面是公司開始進行資產置換，將冰雪運動類資產置出，置換進化機漿生產線，這樣就促使公司能夠專注于新聞紙的生產，而且，從目前的信息可以推斷，公司極有可能發生大規模的重組，因為黑龍股份的新聞紙生產能力在全國的紙業里排在第四位，擁有優質的固定資產和優秀的技術工人，一旦關聯方占用資金得到解決，那么公司就一個干凈殼資源，值得關注。

　　另一方面則行業景氣開始回升，這既有國內新聞紙消費需求回升的刺激，也有我國對新聞紙反傾銷再延長五年的刺激，如此種種，使得新聞紙價格節節盤升，至９月，已達到５５００元／噸的近年來的新高，這不僅僅為黑龍股份的重組注入了外部動力，而且還為公司在明年的恢復生產提供了便利條件，如此種種就賦予了公司極強的基本面優勢。

　　前景可期

　　正由于此，嘉實基金在半年報大舉介入，嘉實成長，嘉實增長分別持有２６０萬股與１００萬股，雖然只占有３．７１％的流通股本比例，根本不能左右股價的波動。但問題是，基金們如此大膽地介入到一只虧損股中，說明了此虧損股的確有著一定的吸引力，至少在當時是如此。而且媒體的相關采訪也證實了這一點，據稱，只要黑龍股份的生產能力恢復，那么，每股達到０．２元的收益還是可能的，而反觀目前的股價只有３元多，這樣就賦予了公司極強的股價預期。

　　而且，從歷史走勢來看，每當價值投資面臨天花板時，價值投資就有可能向價值創造方面異化，重組題材無疑是價值創造的最好的方面，所以，伴隨著基金重倉股高位滯漲之后，一輪潛在的重組題材也正在醞釀，當然，此輪重組題材并不是簡單意義的重組，而是類似于黑龍股份這樣的有著產業基礎的重組，從深圳本地股的ＳＴ華發等有關個股的重組中就可以看出這一點。