全球紙漿價格自去年下半年提價以來，一直持續上漲，但到今年6月份，出現了全球紙漿庫存不斷上升，從而導致漿價回落。

    近幾個月來，國際紙漿庫存不斷上升，供大于求，導致漿價下調，亞洲紙漿市場最為疲軟，歐洲市場漿價亦有下落，只有北美市場行情稍好。但由于庫存量大大超過預期，漿價短期還會下跌，但幅度不會很大。

    據美林紙協會初步統計，7月份全球紙漿庫存量比6月份增加了34.4萬t，增幅為10%，而此前10年該月的平均增長量為19.6萬t，與去年同期相比上升9％。預計，亞洲地區的用戶減少進貨，進一步壓低漿價的行動至少將延遲到10月份。中韓等國市場人士稱，他們手中尚有大量庫存，因而目前并不急于購貨。中國國內漿價持續下跌，自今年1月份以來，每噸紙漿已下跌100美元，目前，NBSK中國市場的價格為每噸550~570美元。

    8月20－26日的一周內，因中國國內紙漿需求不振，8月出廠發往亞洲市場的紙漿價格普遍下跌10~30美元。經過數周的談判，亞洲地區各造紙公司最終同意以每噸580~590美元的價格(到岸)進貨NBSK，巴西桉樹木漿的到岸價則為每噸460~490美元。

    7月份，NBSK到岸價每噸為620美元，桉樹木漿為每噸510~530美元。據市場人士稱，中國用戶雖然還在買漿，但數量不大，因自身庫存較多，故只要夠用即可。7月份全球紙漿庫存增長量已超過此前10年該月平均增長量19.6萬t。受全球庫存積壓和亞洲地區中韓等國對漿需求轉弱的影響，北美地區各制漿公司紛紛調低漿的出口價。但中國用戶并不滿足，要求NBSK價格低于每噸550美元。

    8月24－30日的一周內，美國NBSK價格指數與上周相比未有變化。歐洲NBSK價格指數為642.61美元，比上周下降1.35美元，降幅為0.2％。

    分析人士認為，這一數據為第四季度的紙漿市場籠罩上一層陰云。此前，很多人認為，紙漿價格會在9月份出現轉機，但現在看來已不太可能。還有人認為，漿價的跌勢很可能會延續到10月份。

    7月份的發運量是今年以來首次出現的同比下降，也是2003年6月份以來的第二次同比下降，原因主要是中國和歐洲的紙漿需求減弱。中國市場是北美的大客戶之一，但6月份發運到中國市場的紙漿數量大幅下降，來自中國的訂貨量很少，7月份繼續減少。

    分析人士認為，如果中國客戶能堅持到9、10月份，他們將獲得進一步討價還價的優勢。而紙漿市場為了避免這種情況發生，不僅需要依靠需求來激活市場，還必須減少產量。

    從長期來看，漿價走勢可能還是要走下坡路。針葉木漿的生產能力因新建公司的投產而增長，這將對漿價走勢產生不利影響。目前，歐洲市場針葉木漿打折前的價格為每噸540~590美元，大部分交易價格為每噸570美元，而北歐地區的各制漿公司產品生產成本在每噸450~500美元之間，可見對供應商而言，降價的空間有限。