中國的印刷及包裝企業近期紛紛到新加坡掛牌集資，形成“包裝股”熱潮。這些企業的盈利在有“世界工廠”之稱的中國制造業欣欣向榮的帶動下節節上揚，而反觀新加坡，包裝行業仍然處于低迷狀態。

    由于廣東省是中國出口加工生產的傳統地區，當地的印刷包裝行業在80年代已經嶄露頭角，除了即將掛牌的上海亞洲(Shanghai Asia)之外，目前到新加坡來掛牌的包裝企業大部分來自廣州。

    這包括已掛牌的翔峰控股(Full Apex)、中國軟包裝控股(China Flexible Packaging）,即將在第一級股市掛牌的風彩印刷包裝集團(Fung Choi Printing and Packaging)和正在籌備掛牌的南方包裝有限公司(Southern Packaging Co)等等。

    在制造業外資投資激增的大趨勢下，過去20年，中國包裝工業一直以高于18％的年平均增長率遞增，在2003年已經接近3000億人民幣（600億新元），給中國包裝企業帶來無限的商機。

    三分一客戶是跨國公司

    正在籌備在新加坡掛牌事宜的廣東南方包裝公司副總經理蒲錦波日前對聯合早報表示：“集團業務的高速發展得益于跨國企業在珠江三角洲的大力投資，我們三分之一的客戶是跨國公司，主要行業是食品制造和藥劑生產，一年的生意額在2億多人民幣（4000多萬新元）�！�

    幾天前，中資風彩印刷包裝也提呈了招股書，它的主要業務是印刷和生產軟包裝材料，制造紙箱包裝產品，預期今年的營業額是3億多港元（6000萬新元），即將宣布掛牌詳情的上海亞洲，則是中國名牌香煙生產商的包裝供應商。

    在新加坡掛牌的兩家來自廣州的包裝企業，也在日前報出佳績。

    生產多種高低收縮性薄膜的中國軟包裝控股，半年的生意高達6048萬新元，同期凈利增長了32％為1638萬新元；生產寶特飲料塑膠瓶(PET bottles)的翔峰控股，上半年的凈利更達到了1953萬新元。

    不少新加坡商家也使用中國的包裝服務，超級咖啡集團主席張騏牧表示，超級在中國生產的麥片包裝全部來自中國。他說：“如果從新加坡出口包裝材料到中國，至少要支付30％的稅務�！�

    目前最擔心同行惡性競爭

    中國包裝商目前最擔心的是同行間的惡性競爭，截至2002年底，中國的包裝企業已經有2萬多家，主要在廣東和浙江，雇傭的人數高達300多萬人。

    其次是石油價格上揚，這導致原料上揚而削弱了盈利。例如，翔峰控股上半年的毛利率就從35％下滑到32％。

    當中國的包裝商在擔心毛利下降到30％的時候，新加坡的同業卻在為爭取5％的毛利苦苦掙扎。

    屬于包裝業務之一的新加坡瓦通紙品廠商會就表示，它的會員中至少有40％的公司在蒙受虧損。最近五年，大約有10％至15％的紙箱廠已經結束營業。

    由于新加坡工業的轉型，最近10年市場對紙箱的需求，從每年的24萬噸下降到10萬噸，行業的總盈利率也下降到3％至5％；新加坡年營業額在1000萬元左右、比較有規模的紙箱生產公司只有20家。