來源：任訊波 原創-財經
一、晨鳴紙業偷逃巨額企業所得稅、利潤嚴重虛假
2003年中期，晨鳴紙業股東大會批準申請發行可轉債，年內晨鳴紙業及其各地子公司大量項目竣工投產，但為了保住申請發行可轉債的資格，晨鳴紙業不惜在凈資產收益率上大做文章。
根據晨鳴紙業2003年年報、2002年年報、2001年年報及晨鳴紙業網站上披露的相關信息，晨鳴紙業近三年的凈資產收益率分別為：
全面攤薄 加權平均
2003 2002 2001 2003 2002 2001
凈資產利潤率（%） 14.35 10.27 4.4701 15.96 10.82 4.8386
由上表可見，晨鳴紙業最近三個會計年度加權平均凈資產利潤率的平均值勉強超過10%，而這10％正是上市公司申請發行可轉債的及格線。真實的情況是，晨鳴紙業最近三個會計年度加權平均凈資產利潤率的平均值遠遠低于10％，尤其是2003年的利潤嚴重虛假，請看晨鳴紙業的“表演”：
1、為了避免計提固定資產折舊和固定資產減值準備，晨鳴紙業將已經竣工驗收的項目：（1）30萬噸高檔銅版紙項目、（2）40萬噸白卡白板紙項目、（3）上海晨鳴造紙機械有限公司1.8億國債技改項目、（4）山東晨鳴熱電股份有限公司自備熱電工程一期項目、（5）15.3萬噸銅版紙項目和（6）150T/D 化機漿制漿及附屬系統項目中的絕大多數不轉入“固定資產”科目，繼續掛在“在建工程”科目，從而虛增利潤4,263萬元。
2、晨鳴紙業為子公司提供資金，按照高于銀行同期貸款利率收息，2002年和2003年子公司上交的利息高于銀行貸款利息部分的金額高達3,957萬元，子公司全部在稅前扣除，母公司直接計入資本公積。按照國家稅務總局《關于企業所得稅稅前扣除辦法》的規定，高于銀行貸款利息的部分不能在稅前扣除。因此，晨鳴紙業通過該辦法偷逃企業所得稅1,306萬元，從而虛增利潤1,306萬元。
3、晨鳴紙業及其子公司的產品通過異地獨立納稅的銷售分公司對外銷售，2003年晨鳴紙業及其子公司賣給各個銷售分公司的產品，年底未實現的對外銷售收入2.5億元，晨鳴紙業采取不開增值稅紅字發票直接沖銷這部分收入的做法，偷逃企業所得稅2,312萬元，從而虛增凈利潤2,312萬元。
二、晨鳴紙業可轉換債券發行申請材料嚴重虛假
晨鳴紙業用已全額享受國家財政貼息及減免稅等優惠政策、用銀行貼息貸款已經建成投產的項目冒充募集資金投資項目，編造完全虛假的申請材料發債券，妄圖繼續在股市騙錢，情節十分惡劣：
A、根據晨鳴紙業公告的2003 年度第一次臨時股東大會議案及決議，晨鳴紙業發行可轉換債券募集資金投資項目為：
（一）國家重點技術改造“雙高一優”導向計劃項目：（國家經濟貿易委員會國經貿投資[2003]86號文）
1、年產30 萬噸高檔涂布白紙板項目：形成年產高檔涂布白紙板30萬噸的生產能力，項目總投資83760萬元，建設期3年。
2、污染治理與綜合利用工程項目；項目總投資17300 萬元，建設期1年。
3、企業信息化與現代物流項目：項目總投資13350 萬元，建設期2年。
（二）20 萬噸低定量涂布紙及配套項目
1、投資22390 萬元用于20 萬噸低定量涂布紙項目：該項目屬國家國債技改項目（國經貿投資[2003]100 號文），項目總投資135990 萬元。形成年產低定量涂布紙20 萬噸，年產漂白化學熱磨機械漿18.7 萬噸的能力。
2、20 萬噸低定量涂布紙配套項目：項目總投資32565 萬元，晨鳴紙業占90%，擬投資29309 萬元。（贛經貿投資[2003]177－184號文）
�。ㄈ�150T/D 漿制漿及附屬系統項目：已經山東省經貿委批復，項目備案號：魯經貿投備0200647、0200656、0300126。項目總投資8708 萬元，建設期1 年。
B、根據晨鳴紙業第三屆董事會第十次會議審議的相關議案，年產30 萬噸涂布白紙板項目、污染治理與綜合利用工程、企業信息化與現代物流項目、國家級工程技術中心改造項目等四個項目已被國家經貿委列入國家重點技術改造“雙高一優”項目導向計劃，并已經國家經貿委以國經貿投資［2003］86 號文件批復立項。
1、公司年產30 萬噸涂布白紙板項目，形成年產高檔涂布白紙板30 萬噸的生產能力，項目總投資83760 萬元，其中銀行貸款58600 萬元，企業自籌25160 萬元，建設期限2 年。
2、公司污染治理與綜合利用工程：項目總投資17300 萬元，其中銀行貸款12110 萬元，企業自籌5190 萬元，建設期限2 年。
3、企業信息化與現代物流項目：項目總投資17800萬元，其中銀行貸款13350 萬元，企業自籌4450 萬元，建設期限2 年。
4、國家級技術中心改造項目：項目總投資11700 萬元，其中銀行貸款9800 萬元，企業自籌1900 萬元，建設期限2 年。
以上四個項目可享受進口設備減免稅和國產設備抵免新增所得稅的優惠政策。
5、150T/D 化機漿項目：經山東省經濟貿易委員會批復。項目備案號：魯經貿投備0200647、0200656、0300126。項目總投資8708 萬元，建設期限1年。
6、江西晨鳴紙業有限責任公司國債技改項目：項目已列入國債第一批計劃，經國家經貿委以國經貿投資[2003]100 號文件批轉。
形成年產低定量涂布紙20 萬噸，年產漂白化學熱磨機械漿18.7 萬噸的能力。項目總投資135990 萬元，資金來源為：項目資本金32390 萬元，申請中國建設銀行貸款103600 萬元，建設期2 年。
該國債專項資金重點技術改造項目，可享受國債貼息、進口設備免稅等優惠政策。
7、上海晨鳴造紙機械有限公司國債技改項目：項目已列入國債第三批計劃，經國家經貿委以投資［2003］178 號文件批轉。
項目總投資20670 萬元，其中固定資產投資為18000 萬元。鋪底流動資金2670 萬元。資金來源：申請上海浦東發展銀行貸款14400 萬元，企業自籌3600萬元。項目建設期2 年。
該國債專項資金重點技術改造項目，可享受國債貼息、進口設備免稅等優惠政策。
C、根據晨鳴紙業2003年年報，晨鳴紙業2003年內非募集資金投資項目為：
1、30 萬噸涂布白紙板項目：已被國家經濟貿易委員會以國經貿投資[2003]86 號文批準立項，并被列為第三批國家重點技術改造“雙高一優”項目，總投資8.7億元，資金來源為銀行借款。
2、江西晨鳴紙業公司20萬噸低定量涂布紙項目：已被國家經貿委以國經貿投資[2003]100 號文件批準立項，項目總投資13.6億元，報告期內完成24,146.8萬元，資金來源為銀行借款。
3、150T/D 化機漿制漿及附屬系統項目：經山東省經濟貿易委員會魯經貿投備0200647、0200656、0300126批準立項。項目總投資9500萬元，報告期內完成投資9409萬元，資金來源為銀行借款，該項目已于2003年12月試運行。
上述信息披露中就同一個項目的投資總額、建設期、資金來源等相關表述存在嚴重差異，甚至已于去年年底竣工投產的150T/D 化機漿制漿及附屬系統項目仍然在作為募集資金投資項目，由此可見晨鳴紙業可轉債申報材料多么虛假！
三、晨鳴紙業信息披露存在嚴重欺詐行為
以下信息摘自晨鳴紙業網站（http://www.chenmingpaper.com）披露的“最新項目”、“制造基地”和“新聞中心”：
（一）35萬噸低定量涂布紙
江西晨鳴紙業有限責任公司是以山東晨鳴紙業集團股份有限公司與江西紙業股份有限公司合資并控股的一家大型集制漿、造紙、熱電、污水治理的綜合企業。該項目被列為國家重點技術改造工程，江西省2003年10大技術改造項目之一。江西晨鳴紙業有限責任公司于2002年11月在江西省南昌市登記注冊，屬國有大型企業。建設廠址在江西省南昌市南昌國家級經濟技術開發區，毗鄰京九鐵路和昌九高速公路，位于贛江邊，占地2000畝。規劃建設三期，規劃總產量為100萬噸。一期建設由集團投資并得到國家貼息貸款支持，投資25億元人民幣，利用江西省的資源和區位優勢，建設內容包括熱磨機械漿車間、廢紙脫墨漿車間、造紙車間、自備電廠、污水處理廠及倉儲、運輸、供電、供水等工程。計劃2003年4月正式開工，2004年10月建成投產，一期建成后形成年生產高檔低定量涂布紙35萬噸，年產廢紙脫墨漿（DIP）17萬噸，年產漂白熱磨機械漿（BTMP）18.7萬噸的能力，銷售收入24.5億元/年、利稅5.25億元/年、利潤3.5億元/年。 工程已于2003年3月開工，2004年1月進行設備安裝，2004年10月全部建成投產。
（二）30萬噸涂布白板紙項目 （2003-01-11）
總投資17.5億元，其中建設投資15.8億元，由日產180噸長纖維線、400噸短纖維線等5條生產線構成的漿料制備系統。紙機設計車速為800米/分，工作車速700米/分，卷紙機寬度為5650毫米，該 生產線采用世界上最先進和四長網與頂網技術，整條生產線主要設備引進，同時采用世界先進的DCS系統、QCS系統和電氣傳動系統，對整條生產線的車速、質量和操作實行全方位監控。主導產品為白底白板紙、涂布白卡紙、灰底白板紙。2003年8月18日，晨鳴集團隆重舉行30萬噸涂布白板紙項目設備簽約儀式。
晨鳴集團180噸楊木化機漿項目順利投產（2003-11-13）
11月12日上午，晨鳴集團備受關注的180噸楊木化機漿項目順利投產。集團公司副總經理、壽光晨鳴董事長董建文，集團公司副總經理王保梁、王在國以及壽光晨鳴總經理耿光林等公司領導參加了投產慶祝儀式。
該項目于2003年10月15日開始試車，為了使項目盡快開車創造效益，全體項目建設者放棄了休息，吃住在車間，由于項目工藝復雜，試車時遇到了很多困難，廣大項目建設者與外方專家緊密配合，奮力攻關，確保了項目開車一次成功。
根據造紙業競爭日益激烈的現狀，我公司全面優化造紙原料結構，充分利用當地資源，新上日產180噸楊木化學機械獎學金項目。該項目以當地速生楊為原料，生產用于抄造高檔銅版紙和低定量涂布紙的化學機械漿。主要設備由國際最先進的化學機械漿設備制造商奧地利ANDRITZ公司提供。
該項目占地面積120畝，總投資9500萬人民幣，建筑面積6600平方米。項目年生產楊木化機漿6萬噸，每年消耗約20萬立方米速生楊木，可為當地創造良好的經濟效益和社會效益。
上述晨鳴紙業網站披露的信息恰恰說明，為了騙取股民的錢財，晨鳴紙業不惜在可轉換債券申請材料中睜眼說瞎話，存在嚴重的虛假和欺詐行為：
1、30 萬噸涂布白紙板項目：晨鳴紙業在公開披露的信息中，對該項目總投資、投資進度的表述與實際情況大相徑庭。
2、20萬噸低定量涂布紙項目: 晨鳴紙業在公開披露的信息中，對該項目總投資（2.9309億元、13.6億元、25億元？）、生產能力（20萬噸、35萬噸？）和投資進度的表述與實際情況大相徑庭。
同時，晨鳴紙業控股子公司武漢晨鳴漢陽紙業股份有限公司嚴重違反環境保護的法律、法規，長期、大肆往長江排放嚴重危害人民生命安全的造紙污水，被中央電視臺《焦點訪談》揭露并被國家環保局施以行政處罰——責令停產。根據《國家環境保護局關于加強環境行政執法工作的若干意見》，“責令停止生產”屬于重大行政處罰。
晨鳴紙業董事會于二00三年七月七日發布的重大事項公告卻胡說“武漢晨鳴漢陽紙業股份有限公司因部分排污超標，晨鳴紙業董事會于2003年6月26日將該企業一廠進行全面停車改造…”。真實的情況是武漢晨鳴漢陽紙業股份有限公司被國家環保局處罰時，晨鳴紙業并未做任何公告，信息披露嚴重違法、違規。
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