三年累計虧損10.89億元*ST江紙成大股東占款犧牲品

　　證券時報 記者 鄧常青

　　*ST江紙在虧損泥潭中越陷越深，今日公布的年報和一季度報告顯示，*ST江紙2003年虧損4.58億元，加上公司200 1年和2002年虧損的2.99億元和3.32億元，*ST江紙三年累計虧損額高達10.89億元；另外一季度公司依舊虧損，凈利潤為-2123萬元。根據規定，*ST江紙將被暫停上市。

　　三年巨虧源于大股東占款

　　年報顯示，*ST江紙的財務狀況極其槽糕，截止2003年12月31日，公司股東權益為-4.39億元，每股凈資產-2.73元；銀行借款余額為8.67億元，其中逾期借款7.62億元；期末對外擔保共計1.09億元，其中違規擔保5165萬元；大股東江西紙業集團占用公司資金余額為9.94億元。

　　負責審計的會計師事務所強調：由于*ST江紙主營業務萎縮，財務費用居高不下，預計還會繼續虧損，并且公司償債壓力巨大，資金非常短缺。因此，*ST江紙持續經營能力存在重大不確定性。

　　*ST江紙三年連續出現巨額虧損的根本原因在于巨額的資金被大股東所占用。2001年12月，江紙集團占用*ST江紙巨額資金被證監會南昌特派辦查出，當年*ST江紙計提了應收款壞帳準備2.61億元；2002年*ST江紙被占用的資金增加到10.03億元，公司相應計提了壞帳準備2.28億元；2003年被占用資金仍高達9.94億元，公司再次計提了壞帳準備及資產減值準備3.53億元。

　　巨額資金被占用也導致了*ST江紙主營業務逐年滑坡，而財務費用則逐年攀升。*ST江紙的主營業務收入由2001年的3.06億元下降到2002年的1.68億元，再下降到2003年的1.19億元；而財務費用則由2001年的4645萬元上升到2002年的6022萬元，再上升到2003年的6679萬元。

　　清收欠款前路茫茫

　　2001年12月27日，江紙集團出具了《關于歸還所占用江西紙業資金的承諾函》，表示將于2003年12月30日前歸還全部占用公司的資金，但截止目前為止，江紙集團除了在2002年以部分固定資產、設備償還了部分占用資金外，其他償還措施均未實施。

　　實際上，江紙集團已不具備償還巨額欠款的能力，資料顯示，截止2003年6月31日，江紙集團的資產總額10.79億元，負債總額12.06億元，凈資產為-1.27億元，已經是資不抵債的狀況了，并且其流動資產變現能力極差。目前僅持有的2961.39萬股公司股權也已經被司法凍結。

　　另據*ST江紙2004年3月26日公告，江紙集團所持有公司的5170萬股國有法人股（占總股本的32.1%）已于3月15日被司法拍賣，并由南昌好又多公司以每股0.304元競拍取得，目前股權過戶手續已經完成，南昌好又多成為公司第一大股東，江紙集團則退居第二股東位置。

　　南昌好又多入主*ST江紙意圖何在？目前還不得而知。擺在新股東面前的是如何應付已經到期的銀行債務，以及如何追討江紙集團的巨額欠款，但最重要的是如何使*ST江紙在上半年實現扭虧，具備恢復上市的資格。