晨鳴紙業（000488）2002年公司經營取得大豐收。全年主營業務收入、主營業務利潤和凈利潤分別比上年同期增長了85.19%、109.9%和168.07%，每股收益達到了0.763元。
取得上述優良業績主要取決于15.3萬噸高檔銅版紙項目于2002年8月全線投產；武漢晨鳴、山東晨鳴等重點技改項目也分別于2002年元月份、5月份相繼完工；公司規模擴大，降低了生產成本；2002年對韓、日等國銅版紙反傾銷立案，使銅版紙進口量大幅下降，國內價格上揚，公司從中明顯獲利。
雖然2002年公司業績取得了很快的增長速度，但從國內外環境、行業背景等方面來分析，2003年公司經營可能會面臨一些不利因素，導致公司增長速度可能趨緩。具體來說有以下幾點：
伊拉克戰爭將使國際紙漿價格保持高位。
2003年2月國際紙漿聯盟正式跌破150萬公噸的安全庫存量，短期內供需失衡的狀況無法改變。伊拉克戰爭的爆發將可能促進油價的上升和運輸成本的提升，因此預計國際紙漿價格仍將保持高位。這將對中國內地紙漿價格產生直接影響。
紙漿和廢紙都是造紙的主要原材料，其價格的上漲對我國造紙行業的直接影響就是成本上升，毛利率下降。另外戰爭還可能影響我國紙成品向國外的出口，這些將對我國造紙行業造成一定的不利影響。
稅率逐年降低在今后幾年將持續對國內造紙企業產生沖擊。入世后，各種紙產品關稅大幅度地減讓已經確定，初步測算，2002年紙產品平均關稅由15.2%降至9.7%，平均降稅幅度約36%，依據入世協議，今后幾年內紙產品產品稅仍將大幅下調。稅率的逐年降低將持續對國內造紙企業產生沖擊。
我國紙業市場競爭將日益加劇。與發達國家從年人均紙張消費量200－300公斤相比，我國人均26公斤的水平還相距甚遠。我國紙業市場的巨大潛力，吸引了國外眾多紙業巨頭的目光，他們紛紛與國內一些企業合資或直接投資造紙業。2002年9月，世界造紙業四強之一的金光集團亞洲漿紙業公司在上海落戶，另外，日本凸版資訊株式會社、日本東海紙漿公司、日本王子制紙株式會社、澳大利亞紙業公司Visy等也近期大舉投資我國紙業。外資的大舉進入大大提升了我國紙業的生產能力，并加劇了紙業市場的競爭。
為應對國外競爭，國內企業也紛紛加大投資，擴大生產規模。江蘇省經省經貿委批準立項的造紙業新建、擴建和重點技改大型項目2003年就有18個，總投資達200億元；山東省規劃實施林紙一體化項目，計劃投資100億元；此外，廣西、海南、廣東、福建等省采取各種措施發展造紙業，積極搶占紙業市場。這種大規模投資極大增加國內紙業的生產能力，預計一兩年內將生產能力提升30%左右，因此這將加劇中國紙業的競爭。而紙業關稅的逐步降低，使國外紙業更易進入國內市場，從而導致市場競爭將更加激烈。
從年報可以看出，2002年公司的高增長主要是新項目的投產所致。由于新建項目均在籌建期間，因此預計2003年公司生產能力不會有大的提升，仍需依賴現有生產能力來經營。在2002年年報中僅計入了銅版紙5個月和山東齊河板紙7個月的收入，而2003年上述兩塊業務全年收入將計入報表，因此預計2003年公司業務收入仍將有所增長，但增長幅度肯定不能和2002年度相比。特別是受伊拉克戰爭、進口稅率下調和競爭加劇等因素的影響，公司2003年增長速度可能趨緩。（郭亞凌）
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